“货币政策是绳子不是棍子，马跑得快时一勒紧，速度一下就能放慢，但是马跑得慢时放松却不能立即起到推力作用。”浙江省银监局有关专业人士接受本报记者采访时说。记者近日走访我国东部和中西部地区的银行和企业时发现，今年货币政策由紧缩转为适度宽松后，商业银行在贯彻过程中表现出了一定的滞后，“央行松绑、商行惜贷”的现象在东部沿海地区较为严重，并逐步蔓延到中西部地区。各商业银行在把握自身风险和符合政策导向之间辛苦地找寻平衡点。

　　“央行松绑，商行慎贷、恐贷”现象严重

　　11月5日，根据国务院总理温家宝召开的国务院常务会议，我国定下了“实行适度宽松的货币政策”的基调。11月10日，中国人民银行在召开的行长办公会上提出，制定实行适度宽松的货币政策的五项具体措施，其中包括取消对商业银行信贷规模限制，合理扩大信贷规模，并加大对重点工程建设、中小企业、三农、灾后重建、助学、就业等的信贷支持，加大对技术改造、兼并重组、过剩产能向外转移、节能减排、发展循环经济的信贷支持。据专家解读，此次决策层的明确表态，可谓宣告了货币政策的全面“转身”。
　　然而，记者在此次采访中得知，这种适度宽松的货币政策在通过银行信贷传导到实体经济部门的过程并不十分顺畅。
　　“信贷政策从紧的时候，部分宏观调控敏感行业的中小企业遭遇资金紧缩问题，而目前国家的信贷政策调整后，这类中小企业却还感受不到，实质性的宽松对于企业来说还很遥远。”杭州纺织机械有限公司董事长叶文对记者说。这种情况不仅出现在东部沿海省份，位于中西部地区的四川省乐山市五通桥区一家化工企业的负责人也对记者表示：“我感觉不仅没有松，反而更紧了，在此前经济形势较好时，曾有一家小商业银行前来洽谈并为我们提供一个授信额度，当时我并不想用这笔贷款，而现在我想用时，那家商业银行却推翻了当初的授信额度，称要对我们重新评估了。”
　　“真正好的、理性的企业都在观望等待，主动控制生产投资的规模，主动压缩自己的贷款，而生产经营难以为继的企业，银行也很难再给贷款，这使得宽松的信贷政策在工商企业层面主要通过‘夹心层’企业来传导。”浙江银监局有关专业人士分析道。
　　据分析，当前商业银行在一定范围内出现的慎贷、恐贷现象，可能有两方面原因：一是，实体经济融资需求下降，作为经济主体的企业发展减缓甚至停滞，资金需求减弱；二是，随着经济金融环境的变化，部分本已“风雨飘摇”的企业朝恶化的方向发展，特别是部分企业前几年盲目扩张、盲目跨行业发展，不少企业由于介入房地产，为达到项目融资的合规要求，不惜通过民间高利集资筹集项目资本金，基层客户经理因担心发放给企业的贷款成为不良贷款而不敢营销。

　　商业银行：银行不是慈善机构

　　“银行不是慈善机构。”谈到“央行松绑、商行慎贷”现象，几家接受记者采访的商业银行基层分行负责人都表示，为了资产的安全性，银行有自己的考虑，尽管了解国家信贷政策导向，但也必须更加关注自己的风险和盈利。
　　“随着经济金融环境的变化，部分符合产业发展方向的企业也发生了一些新情况、新问题，这导致银行慎贷现象的发生。”某国有商业银行基层负责人说：今年以来，受出口退税率、汇率、利率、原材料价格和劳动力价格累积效应的持续影响，企业经营成本不断上升，盈利空间被大幅挤压，财务状况不容乐观；在上半年银行融资趋紧后，各类企业普遍感到融资比较困难，有些资金链绷得较紧的企业就不惜成本向民间融资，民间借贷利率在20%以上，个别的甚至超过50%，有的企业已经陷入沉重的债务危机中；而且，在原材料持续涨价的情况下，目前厂家大多要求现款交易而不愿意接受预付货款交易或承兑汇票付款，上游生产厂家不断收缩原有垫款，商业信用周期缩短，而下游客户货款支付期却在拉长，“三项资金”占用增加，“前催后拖”又加剧了企业的资金链紧张状况。在上述情况下，商业银行很难不对企业信贷慎之又慎。
　　商业银行不能持续有效地向企业投放贷款的另一个原因是如今企业信贷饱和度已经在一个较高水平。“按照目前既定的信贷政策，该贷的都已经贷出去了，银行毕竟要关注自己的风险和收益，不能按照企业的贷款需求无止境投放信贷。”农行诸暨市支行副行长陈学军说。记者了解到，这种情况四大国有银行基层行都有反映，他们认为，“宽松的信贷政策到支行一层由于时滞问题还没感受到。”据介绍，目前银行对企业客户贷款准入条件比2006年之前总体要更高一点，具体表现为项目审批要求提高了，省级以上优质客户贷款的决策都需要到总行审批；在担保抵押方式上难度也更大一些，被批准的可能性更小一些。
　　中国人民银行一位工作人员透露，“由于各级领导层担忧不良贷款率的上升影响到自己的考核和业绩，商业银行目前对于企业贷款风险的审慎度非常高，以往四大国有银行总行审贷时，每10个项目一般只有1至2个不被通过，现在可能高到6至7个。”

　　明年情况可望好转

　　浙江银监局有关专业人士告诉记者，11月份央行取消了贷款规模限制，同时国家及地方为刺激经济推出大量项目，要求银行配套发放贷款，今年四季度浙江贷款增量肯定会比往年多投放一些。但也不可能有很大幅度的增长，一是因为商业银行要考虑贷款基数和年末大量计提拨备影响利润两个因素，年末大量发放贷款的意愿可能不强；二是大量项目可能要到明年才会大面积开工，贷款投放会集中在明年年初或上半年。因此，宽松货币政策效应的充分显现可能要到明年。
　　记者在采访中得知，适度宽松货币政策通过银行的传导在基础设施项目贷款层面更容易一些，在企业贷款层面相对更难一些。“对于适度宽松的货币政策，国有大中型企业和国有控股的基础设施建设企业感受要强一些。”中国建设银行浙江省分行公司业务部副总经理郑浩介绍说，该行10月份新增对公投放贷款30亿元，基本上是上半年基础设施项目和重大客户贷款释放出来的结果。
　　据介绍，基于国家政策导向和经营压力，一些商业银行已经开始主动找贷。郑浩表示，继2002年、2005年之后，今年11月，建行总行又一次与浙江省政府签署《进一步支持中小企业发展合作协议》，在协议中总行确定了对浙江省中小企业的信贷支持额度，而且在相应政策、流程上也对浙江省分行倾斜，如在行业客户管理政策上放松准入条件，在制度、流程上进行创新试点等。
　　农行浙江省分行也表示，农行与浙江省政府1500亿元放贷额度的三年框架协议也将签署。农行诸暨支行副行长阮剑良接受记者采访时说，“当前只要企业生产正常，我们就要继续在信贷上进行支持。”他认为，中小企业明年上半年信贷环境将有所宽松，在进入标准上也会有所松动。“我行拓展了一些客户，一批项目贷款已经报上去了，估计下一步会加快审批速度。”他预测，农行诸暨支行贷款投量方面明年将有增加，明年第一季度可能有一个比较旺盛的增长。不过陈学军也表示，明年商业银行对企业，尤其是对中小企业的信贷投放能否有显著增长，主要取决于商业银行风险控制方法理念的转变。在目前商业银行信贷规则条件下，符合贷款条件的客户仍较少。

　　货币政策配套措施还需多管齐下

　　北京大学经济学院院长刘伟接受本报记者采访时表示，商业银行惜贷现象可能明年会有好转，政策可以考虑财政贴息方式刺激企业信贷需求。
　　“对于资金链比较紧张的企业，地方政府也会采取让企业缓缴税费的方式进行支持。”四川省乐山市五通桥区委书记梁杰鸿表示，对于区内有些资金紧张的企业，五通桥区政府会帮助企业与有关部门进行斡旋，缓缴企业所得税等税费，来帮助企业渡过难关。此外，区政府还专门举办了银企对接会议，帮助银行和企业更好对接。浙江省银监局也表示，近期刚刚举办了银企对接会议，帮助有贷款需求的企业与银行进一步交流洽谈。
　　“此外，发展债券市场对于当前维持金融体系资金融通功能不失灵以及保持经济的稳定增长也有着十分重要的积极意义，应该予以积极推进。”中国银行间市场交易商协会信息研究部高级经理竺小龙表示，为化解银行惜贷所带来的资金融通受阻问题，可以通过发展直接债务融资市场，构架起社会闲余资金与资金需求方之间的另一座桥梁，从而确保经济发展能够获得必要的资金支持。与银行不同，债券市场可以通过投资者队伍建设，来形成从低风险偏好到高风险偏好的多元化投资者结构，并且通过定价补偿机制的建立与完善，来平衡风险与收益，从而使各类融资群体都能够以不同条件获得所需资金。