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| 2008-06-12 本报记者:张汉青 实习生:殷丹丹 来源:经济参考报 |
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6月11日，沪深股市惯性下挫，上证指数盘中一度刺破了3000点，但旋即就被拉回。3000点的“政策底”究竟具有多大的支撑力度？目前的股价是否进入了价值投资区域？对此，被视为市场资金风向标的基金多给出了肯定答案。
“市场在经历一波反弹后又出现了阶段性调整，目前A股市场股价已经进入价值投资区域。”申万巴黎盛利配置混合型基金经理李源海向记者乐观表示。
面对当前“跌跌不休”的行情，拟定于6月13日结束募集的南方优选价值基金表示将绝不延期，而是抓住市场调整的机会，并根据市场变化把握好建仓节奏。同时，易方达旗下中小盘股票型证券投资基金也表示，将于6月13日提前结束募期，利用当前调整时机加紧建仓。截至6月10日，易方达中小盘在9个工作日内已募集金额近4亿元，达到了基金合同生效的要求。
分析人士指出，近期新基金销售虽不算理想，但市场大幅下跌触底，这对于6月中旬建仓的新基金或许是个“好消息”，长线资金可能再次借机进场。目前沪深300的动态市盈率已经降至18至19倍左右，很多优质个股都已经具有中长期投资价值，而侧重长线价值投资的基金将可在这一时机从容选股。
南方基金认为，我国宏观经济增速会平稳小幅回落，实现“软着陆”，企业盈利尚没有出现大幅下滑的迹象。而在通胀预期根本扭转之前，央行采取紧缩的货币政策是必要的，可以避免出现越南那种失控的局面。这对经济的长期健康增长是有利的。而在未来的政策选择上，提高存款准备金率和加息等紧缩性的货币政策都在央行选择的“篮子”里。
“当前，市场一致预测08年沪深300成份股利润增速将达28%，未来三年平均增长25%以上，那么A股市场合理的市盈率区间应当在23倍左右。”李源海如此表示。他说，中国宏观经济未来10年保持7%以上的增速完全能够达到，对应的上市公司盈利增速年均大约为10%至15%，足够支撑20倍的估值水平。
南方优选价值基金经理谈建强也表示，短期来看，市场在3000点“政策底”附近将有反复，如果惯性下跌至2800点以下，可能还会吸引更多长期资金逐步入场。
根据业内人士分析，即使股指再次回落以探明“市场底”，也是大资金为了获取廉价筹码的一种战略考虑，目前在发基金那么多，从任何角度考虑，都是希望以较低价格吸取优质筹码，为备战后市储存“子弹”，一旦后市反转，这批基金就趁机建仓，或将在未来收益排行榜上占据第一梯队位置。尤其值得注意的是，提前进入中国市场而“埋伏”下来的大量热钱，更有助力大盘下挫以获取低价筹码的嫌疑。
针对当前市场的热点问题，这些基金公司的判断表现出很大的一致性。他们认为，即将到来的奥运与市场涨跌并无内在联系，所关注的主要是市场投资价值大小和资金供应形成的市场价值中枢。大小非减持虽然在一定程度上会对二级市场形成压力，股价下跌对有持续竞争优势的企业来说正好提供较大的安全边际，是一个非常好的介入时机。至于地震，则对股市影响不大，此次救灾过程中体现的以人为本的精神有望给中国经济增长的转型带来制度性改善，对股市长期发展将大为有益。
据介绍，即将结束募集的南方优选价值基金，将选择“抗跌类”和“反弹类”两大类型的股票进行建仓。“不过，今年和明年都不排除市场会反复，所以采取的还是稳健逐步建仓。”谈建强说。
易方达中小盘基金经理何云峰也表示：“中小盘基金有6个月的建仓期，我们将主要选择存在高成长性的中小市值公司进行建仓，对于那些好、贵的股票可以等到有较好的安全边际后再买。”
多数基金公司表示，A股市场本周难免会出现大幅震荡调整的走势，近期将会密切关注本周将陆续披露的5月份宏观数据，以及本月末将公布的1月至5月份的工业利润情况，把握好新基金建仓节奏。
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