最近一周，一个数据让市场各方颇为关注。在沪深A股平均市盈率30倍以下的大背景下，农业板块经过热炒后，目前的整体市盈率水平高达75倍，高居A股所有行业板块首位。
　　据了解，机构都注意到农业股高水平的市盈率，谨慎情绪日益浓重，有关基金已经开始有选择地对农业股进行减仓。他们表示，对于今年股市的第一先锋板块的农业股，需要从产业链角度进行基本面的个性化分析，由此作出理性的投资决策。

机构开始谨慎

　　南方稳健成长基金经理马北雁日前对记者说：“我们认为农业股有可能是对抗通胀的很好的品种，但在农产品上涨的过程中并不是每一个农业股都受益。所以在投资决策时，我们需要作出清醒的判断。”
　　马北雁分析说，需要从行业角度，产业链角度对上市公司进行分析，然后找到一些比较合适的企业。另外，除了农业基础原料公司，食品、饮料行业也是受农产品牛市影响很重要的一个板块，对此也需要作出一些个性化的分析和判断。
　　南方基金的研究指出，农产品价格的上涨对农产品加工类的食品、饮料行业总体是负面影响，因为基础原材料的价格上涨，意味着这些行业成本上涨。
　　招商证券有关研究报告对农业板块维持“中性”评级，提醒投资者谨慎该板块补跌风险。分析师朱卫华分析认为，绝大部分农业股公司是农副产品加工型公司，农产品涨价对其来说是成本上升。此外，农业类公司的年报业绩、一季报业绩都低于市场预期。3月份农业股未随大盘深幅调整，整体估值定位不低。还有就是农业股的市值偏小，极易受资金操控，风险度较大。

一路飙升的背后

　　据大智慧统计数据显示，从去年1月底到今年5月29日，一年多的时间里，几只农业龙头公司(该板块共33只个股)整体涨幅近70%，远强于大盘不到30%的涨幅，其中种植业涨幅最大，农产品加工居次。
　　分析人士表示，农业股的大幅上涨，很可能是游资在高举高打，而基金等机构则选择出局。　　
　　让机构担忧的是，在股价飞涨的同时，农业股利润点却不让人乐观。从一季度的季报看，北大荒业绩仅0.09元/股，远远低于市场预期。隆平高科盈利是靠转让股权，而主营利润却是亏损。金健米业的一季度每股收益仅有2厘钱。

寻找真正的机会

　　市场人士认为，虽然质疑声泛起，但农业股的投资周期并非将告结束，关键是要作出个性化的投资。
　　申银万国分析师赵金厚认为，农产品价格上涨，相关行业和公司将收益。但由于各农业上市公司经营模式的差异以及“季产年销”特征，产品价格上涨与公司业绩增长并不完全同步，农业上市公司更多地体现在阶段性趋势投资机会。
　　西南证券分析师周到则表示，全球农产品价格的提高最简单地看，至少会从进口和出口两个方向影响市场未来走势。具体来看，一部分上市公司确实可能获利。但是总体看，价格上涨又可能导致高端消费的减少和低端消费开支的增加。
　　最近两周，多家基金对农业板块的投资主题进行了进一步的明确，他们认为，在价格上涨中收益、业绩增长类公司将是关注的重点。具体分为两类：一是产品价格上涨直接受收益者。二是价格上涨间接受益者。
　　分析师们表示，近来农产品价格有明显波动，农产品价格上升将使几类公司获益，直接受益者如种业上市公司以及绵糖企业；二是农资类企业如化肥、拖拉机等产品，这种上市公司主要是在港股；三是资源类的企业；另外还有免费搭车型的上市公司，如白酒企业，这类企业农产品成本占比虽不高，但是会以成本提升为由提价。