5月8日是“五一”长假后的第一个交易日，在七天长假宏观政策面相对平静和外围股市走强等积极因素的力挺之下，国内股市做多动能再次迸发：上证综指最高达3964.71点，直逼4000点大关，收市报3950.01点；深成指盘中也创出11405点的历史新高，收市报11401.12点。到收盘时为止，沪深两市共有150多只股票涨停，合计成交更是创下3100多亿元的“天量”纪录。
　　多位专家在接受记者采访时表示，此前提高存款准备金率消息的公布，缓解了市场对于5月份可能加息的忧虑，市场不确定预期大大减弱。但是，股市在短期内过分上冲也会造成压力过大，投资者应当警惕和防范市场调整所带来的风险。

多重利好释放能量

　　经过节前大盘的充分蓄势，节后股市迎来大幅度上涨并未太多地出乎人们的意料。
　　北京首放分析师表示，在“五一”长假期间，全球其它股市涨声一片：受强劲经济数据以及并购预期的影响，美国道琼斯指数连破历史新高；欧洲股市也在上周五升至六年以来新高；港股则连涨四天，其间市值更是创出历史新高，并且成功触及21000点关口。周边市场的向好，为国内股市营造了良好的发展环境。
　　与此同时，5月8日当天，银行间外汇交易市场美元对人民币中间价为1美元兑7.6951元人民币，首度突破了7.70关口，创出汇改以来的新高。分析人士认为，对人民币升值的预期将会令更多国际“热钱”流入中国股市，这对国内股市的流动性来说是个强有力的支持。
　　上海天相投资咨询公司资深策略分析师仇彦英则表示：“节后股市持续上攻，主要动力来自于上市公司业绩的大幅增长。”上市公司2007年一季报已经收官，根据统计数据显示，在沪深两市1300多家具有可比数据的上市公司中，一季度加权平均每股收益达到0.098元，与去年同期的0.055元相比，每股收益同比增长78.1%，一季度较去年四季度环比增长42.0%。同时，上市公司的每股主营业务收入以及主营业务利润率同比也有明显上升。
　　因此，在上市公司业绩快速提升的大背景下，以及在增量资金疯狂涌入的环境下，市场的个股行情得到了充分释放和爆发。

利空压力暂时消化

　　与利好消息相并行的是，经过“五一”长假的稀释和消磨，此前市场上的利空消息以及诸多担忧已经有所淡化。广州万隆分析师凌学文表示：“虽然‘五一’长假前央行宣布再度上调金融机构存款准备金率0.5个百分点，但市场还是迅速地消化了这一利空压力。”
　　根据渤海投资秦洪的解释，央行再度将存款准备金率上调0.5个百分点，相当于锁定了2000亿元左右的流动资金，但对于市场做多资金来说，这恰好可以当成利好看待：一方面，提高存款准备金率意味着节后市场短期内不会面临调控预期的压力；另一方面，存款准备金率调整对A股市场的冲击力要远远小于加息，这就营造了节后行情的乐观预期。
　　凌学文认为，从宏观调控政策来看，尽管仍有进一步加息或上调存款准备金率的可能，但这些调控措施更多的是针对经济过热和通胀压力，并非主要针对资产价格过高的情况。宏观调控政策并没有对流动性过剩的格局造成根本性的影响。以往历次加息和上调存款准备金率等政策措施，对市场的冲击影响都在短时间内被化解。“但值得一提的是，未来国家外汇投资公司的运作将直接缩减经济中的流动性，对市场的影响值得投资者关注。”

市场风险仍需警惕

　　大盘在节后首个交易日出现大幅上涨，已然在多数人的预料当中。但对于未来走势，各大机构却出现了较大分歧。
　　国泰君安分析师许斌表示：“5月份是A股市场的敏感时期，而且从资金面来讲，大小非解禁和密集的新股发行将成为抽离资金的罪魁祸首。”他说，虽然目前市场依旧流动性过剩，但是应该注意的是，市场做多主要参与者已经由去年的机构投资者转换为当下的中小散户。散户投资者在市场中具有明显的趋同效应，在牛市中能够成为上涨的主要力量；同样，在下跌市场中，盲从将成为断送这波行情的最大杀手。
　　与此同时，管理层在不同场合的表态也给市场带来一些想像。中国人民银行行长周小川日前表示，对于资产价格可能上升过快形成泡沫存在担忧。出于汇率稳定考虑，央行要监控消费者价格指数(CPI)、生产者价格指数(PPI)和资产价格。不久前，央行行长助理易纲在中国政府网也表示：“将根据经济运行状况，发挥利率杠杆在平滑和抑制经济过热以及资产价格膨胀中的重要作用。”4月初，国家外汇管理局局长胡晓炼则表示，升息意味着令过热的股市和房地产市场降温。
　　分析人士认为，以上表态表明央行和国家外管局等不同部门对资产价格上涨的关切态度，这可能与股市的后期发展有密切的相关性。