经济参考报

理性回应央行加息沪指重上3000点

2007-03-20 本报记者：张汉青来源:经济参考报


3月19日，股民们在北京一证券交易大厅内关注股市行情。当日，沪深股市低开高走，上证综指开于2864.26点，收于3014.44点，上涨2.87%；深证成指开于7918.75点，收于8276.80点，上涨1.59%。新华社记者：高学余摄

　　3月19日是央行提高金融机构人民币存贷款基准利率后的首个交易日，中国股市并未过多地受到这一“利空”影响，颇为出乎市场预料地“逆空飘红”。沪深股指低开高走强势上行，上证综指更再度站稳3000点整数关口。当日收盘时，上证综指报收于3014.44点，较上一交易日大涨2.87%；深证成指也越上8000点关口。
　　“此次加息市场表现平稳，并未出现想像中的大幅调整。目前的所谓‘利空’没有成为股市的拐点，利空因素被消化了，资金开始积极做多，后市更值得期待。”太平洋证券研究发展部总经理、首席研究员郭士英向记者表示。
　　3月17日，中国人民银行宣布，自18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由6.12%提高到6.39%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。
　　“此次加息，不过是将传言变成了现实，加息效应已被资本市场提前消化。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示。
　　国信证券综合研究所所长何诚颖说，加息早已在市场预料之中，而且0.27个百分点的幅度也是惯常的比例。股市在上周五尾盘跳水，有部分先知先觉的资金已经提前出货。而且19日股市早盘大幅低开后，资金回补迹象非常明显。
　　由于加息对银行和保险类上市公司有较大的业绩推动，金融股成为19日大盘的领涨力量：浦发银行盘中一度涨停，中国银行和招商银行涨幅均超过5%，中国人寿在中国平安缺阵的情况下也出现较大上涨。可以看出，金融股成为当日沪市上涨的主要推动力。
　　除了金融股之外，在人民币汇率再创新高的刺激下，地产股也未受到加息的“利空”影响，盘中仍有多支地产股强劲上涨。其中，泛海建设涨9.20%，万科A涨4.15%。专家指出，由于这些公司的盈利能力很强，加息后新增加的利息成本给公司带来的负面影响不大，地产股仍将受益于人民币升值的大趋势。
　　此外，航空航天、石油加工等板块19日也都有不错表现，整体涨幅居前。
　　市场人士分析认为，虽然央行采取提高存贷款基准利率的手段来紧缩过剩的流动性，会在一定程度上影响股市的资金供给量，但由于处于历史高位附近的股市仍具有较大的吸引力，许多资金并不愿意撤离市场而进入银行储蓄，因此加息对股市的影响十分有限。
　　另一方面，加息缩小了美元与人民币之间的利差，会导致更多国际“热钱”流入，在赌人民币升值的同时追逐利差收入，这也在很大程度上抵消了加息对市场资金的分流作用。19日人民币汇率中间价以7.7351再创汇改以来新高，已经从一定程度上证明了这一趋势。