IPO公开市场 昨释放800亿
资金回笼“让路”
    2009-06-24    丰和    来源:上海证券报

  周二公开市场操作悄然暂停。昨天,央行没有按惯例在公开市场回笼资金,当天即释放资金800亿元。市场人士认为,在新股发行重新开闸之际,此举是为新股发行备足流动性。
  昨天,央行没有在其网站上发布周二公开市场操作公告,这意味着央行当天未从公开市场回笼资金。按照近期惯例,央行通常在周二公开市场对28天回购品种进行正回购操作,正回购量通常在800亿元至900亿元之间。
  其实,本周公开市场释放的资金量仍然庞大,达到1650亿元,央行之所以突然减少公开市场操作应另有其因。因为,从本周开始新股发行重新启动,参与首单新股网下申购的机构投资者,一般需要在本周末准备好充足的认购资金。
  突然增加的资金需求显然加大了市场的压力。最为突出的是,自上周五以来,7天回购的加权平均利率水平加速上涨,在短短三个交易日内,从原来的不到0.95%,攀升至1.1157%,猛升了16个基点。不止是7天回购,一些短期债券收益率也在加速上升。为了给新股认购腾挪资金,机构开始纷纷抛售央行票据,昨天剩余期限半年左右的央票收益率攀升至1.3%,此前一周,一年央票收益率也才1.1%。
  其实今年以来,银行间市场资金面一直呈现宽裕的状况,那么为何一只小盘新股发行会令资金价格如此敏感?一些银行间市场交易员表示,其实就单笔资金需求量来看,规模并不算大,但是由于近期市场流动性有所趋紧才造成资金价格快速上升。业内人士分析认为,其中的季末因素不容忽视,一是由于各家银行在6月份加大了信贷投放力度以扩大二季度信贷规模,必然降低现有资金的宽裕度,目前银行体系的备付率可能已不足2%,低于一季度末的2.28%的水平。二是,每逢季度末各金融机构通常需保有一定的流动性,因而必然减少对市场资金的供给。
  值得关注的是,昨天央行在公开市场暂停资金回笼后,直接向市场释放了800亿元资金,减弱了资金价格的攀升势头,当天7回购利率水平仅较前上升不到2个基点。

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