汇控派息配股事宜成香港市场焦点
    2009-03-02    作者:蒋家华    来源:中国证券报

  对于香港市场最有影响力的股票之一——“大笨象”汇丰控股(00005,HK)的投资者来说,3月2日将是五味杂陈的一天。
  此前,汇丰控股的股价已从最高峰的153港元跌至目前不到60港元;但一个“历史时刻”的诞生也许让投资者心里更不是滋味:汇丰控股延续数十年的渐进派息政策或因国际金融危机而改变。
  除此之外,多家海外媒体都预测称,汇丰控股今天在宣布2008年度业绩的同时,还将公布超过1320亿港元的配股计划,务求增加公司资本实力,抵御金融危机。如果该计划最终落实,不仅是该公司自1987年以来首次配股,其集资额之大,更将一举打破香港市场上的历史纪录。

派息或大幅度缩水

  几乎所有的香港市场券商都对汇丰控股的业绩不乐观。大多数券商预期,该公司去年盈利可能在100.9亿美元(约787亿港元)至180.01亿美元(约1404亿港元)之间。
  其中,对汇丰控股看得最淡的摩根大通发表报告指,因信贷资产质量转差、净息差受压以及非利息收入下降的因素,以及要为美国麦道夫欺诈案进行拨备,汇丰控股去年纯利将急挫47.2%至只有100.9亿美元(约787亿港元)。
  里昂证券报告则估计,汇丰控股去年将盈利112.69亿美元。
  至于被香港投资界称为“魔笛”、曾发表报告削减汇丰控股目标价,并引发市场卖盘的摩根士丹利则表示,汇丰控股去年的盈利表现属市场中上游水平。
  预测最为乐观的德意志银行表示,由于汇丰控股去年整体经营收入仍可增长7%,因此公司的税前盈利可保持平稳。
  对于汇丰控股是否将延续数十年的派息政策,上述券商也存在分歧,不过,他们达成共识的是,在金融危机冲击、公司各项业务成绩都遭受不同程度下降的背景下,即使有维持派息政策,派息金额也会较以往有大幅的缩水。

配股计划细节仍待落实

  不仅业绩下降,派息有可能缩水,汇丰控股这一头香港股市“大笨象”或许还要向股东伸手。
  英国《金融时报》、《泰晤士报》和《每日电讯报》等多家英国主要媒体上周六不约而同地报道称,汇丰控股可能最快于今天公布配股计划,集资金额达120亿英镑(约1320亿港元)。《每日电讯报》更称集资额将达130亿英镑(约1430亿港元),相当于香港政府下一财政年度的一半预算开支。路透社则引述消息人士报道,配股折扣约为35%至40%。
  上述媒体的报道还指出,汇丰控股已委托高盛和摩根大通负责此次配股计划,详细条款如价格和配股比例等仍有待落实,亦不排除推迟实施这一计划的可能。
  事实上,汇丰控股相对其他全球同行,面对此次金融危机的抵抗能力明显较佳,这主要是由于集团的欧洲和亚洲业务盈利仍保持增长势头。不过,其北美业务因受大额减值拨备影响,加上公司本身的资本实力已落后于同行,所以市场一直认为汇丰控股需要进一步集资。

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