“２００８年７月至１１月间，中国境内宣布的并购交易数量为５４３宗，该数字较去年同期下跌４７％，回到２００６年以前水平。但是随着外部环境的逐步改善，以及中国政府一系列刺激经济的政策的出台，预计中国的并购市场会在２００９年下半年回暖，而并购活动也会在２００９年下半年达到顶峰。”１２月１６日，普华永道最新发布的《２００８企业并购岁末回顾与前瞻》指出。

并购交易急剧下降

　　２００８年，在国内应对高通货膨胀的政策、新劳动法的实施、物价上涨以及股市下滑等因素的影响下，并购活动开始受到影响，而之后在金融危机的波及下，今年下半年中国并购交易急剧下降。
　　２００８年下半年内资和外资并购交易受到经济下滑的影响程度相同。与２００７年同期相比，２００８年下半年内资并购数量减少了４５％，外资并购数量减少了５０％；而在交易金额方面，内资交易金额由３８２亿美元下降到１６１亿美元，下降了５８％；外资交易金额则从１４９亿美元降至１０６亿美元，降幅为３４％。
　　同时，私募股权基金的并购交易活动也严重下降。尽管国内、国际私募股权基金在继续募集资金，甚至募集金额比２００７年多出一倍，但是２００８年私募股权基金并购交易量仍下降了５８％。虽然，国内基金表现较为活跃，但规模仍然相对较小。普华永道企业并购部亚洲区主管合伙人谢韬表示：“私募股权基金并购的减少主要受到国内ＩＰＯ市场关闭影响。”

２００９年市场将回暖

　　当前，战略投资者们正在等待情况好转，并很有可能在２００９年的下半年完成并购交易。买方正在寻找经济回暖的迹象，并希望通过保留现金帮助其持有的公司度过经济下滑期。私募股权基金投资者认为，在当前估值水平下降、其他融资渠道枯竭的情况下，中国企业出现并购机会，并拥有实现并购交易的现金。
　　普华永道并购业务合伙人鲍德伟称：“在经济下滑时，企业估值水平下降，其他融资渠道无法与私募基金竞争，因此存在投资机会。但是当前市场上存在一定的估值差异。预计到２００９年二季度或三季度，估值差异将会开始缩小，而市场将出现回暖迹象。”
　　谢韬表示：“中国公司拥有充足的并购交易资金，政府仍然对海外投资持支持态度。中国公司现在只是暂缓了海外并购交易，等待全球经济环境的稳定。中国公司对海外并购的兴趣仍然很高，明年应该能完成更多的并购交易。”
　　“预计中国的并购交易活动在２００９年上半年将维持较低水平。至下半年，随着买卖双方估值预期的趋同，并购交易预计将会有所恢复，并在２００９年下半年达到顶峰。”