人们通常以为，金融危机爆发后，那些为并购行为提供相关服务的律师和银行家会变得无所事事，因为在市场信心被动摇且信贷紧缩的情况下，多数行业的并购交易都变得举步维艰。不过，医药行业似乎是个例外。
　　最近，美国一家中等规模的医药公司——礼来公司成功击败了竞争对手百时美施贵宝，最终以每股70美元，或65亿美元现金，成功收购生物科技公司英克隆(ImClone)。据悉，该报价比2008年7月30日英克隆公司的股价溢价51%。
　　很多人都为礼来公司在经济动荡形势下出手如此阔绰感到奇怪。行业分析师罗杰·朗曼直言不讳地指出，从经济学角度来说，这笔交易并不合理。因为除了报价过高之外，礼来公司还面临未来收益大量外流的压力。原因是，虽然百时美施贵宝未能将英克隆揽入麾下，但它仍负责英克隆旗下重点产品——抗癌药物爱必妥(Erbitux)的北美营销业务。尽管礼来公司将目光放得很长远，希望从英克隆的新产品中获益，但百时美施贵宝也认为，自己有权利获得爱必妥后续产品的相关收益。
　　既然面临这么多麻烦，礼来为何还坚持出高价并购英克隆呢？分析人士认为，这是因为当前很多大型制药公司面临专利即将到期的风险，而且它们的研发能力似乎有些滞后，这样直接并购生物技术公司，获取已有经市场验证的药品，比研发新药取得监管部门批准要容易得多。
　　在当前的金融危机下，这样的并购消息着实让人振奋。业内人士认为，今后医药行业还将有一系列的并购交易浮出水面。理由之一是，医药行业一向拥有充足的现金流，因此很容易获取银行贷款(如果有必要的话)。而且，很多技术先进的生物科技公司都是处于起步阶段的小型企业，在金融危机的冲击下，它们已面临资金短缺的风险，被大公司并购也许即将成为它们的惟一选择。

(肖莹莹编译自10月17日英国《经济学家》)