日本央行昨天开始进行为期两天的议息，外界普遍预计，央行今天在会后将宣布继续维持利率不变。考虑到日本经济可能在较长时间内仅实现小幅增长，分析人士预计，日本可能在今年年内和明年上半年都维持利率不变。

未来一年都不会加息？

　　根据在本次会前的一项民间调查，29位受访经济学家都一致认为，日本央行行长白川方明及其6名同僚今天将宣布维持基准利率在0.5%不变。日本上一次加息是在2007年2月，自那以后，由于次贷危机很快全面爆发，日本被迫一再推迟第二次加息的时间。利率期货走势显示，市场预计日本央行在未来一年内都几乎不可能升息。
　　瑞穗证券的首席市场经济学家Ueno表示，日本央行维持观望立场的时间将进一步延长，即使到2009年年底日本都很难提高利率。
　　日本内阁府13日公布的初步统计数据显示，经通胀因素调整后，该国第二季度GDP环比下降0.6％，同比则下降2.4％。这是日本经济去年第二季度以来再次出现负增长。分析人士认为，在内需和出口两大“引擎”均哑火的情况下，日本已在事实上重新陷入了衰退，从而宣告该国自2002年初开始的战后最长经济扩张周期的结束。
　　日本官方定义衰退是指经济增长从顶点开始放缓，有别于传统的GDP连续两季负增长的定义。
　　在最新的研究报告中，美国银行的经济学家下调了对日本GDP增长的预期，并将其预测的日本央行第二次加息日期从原来的2009年4月延后至2009年7月。
　　报告指出，日本第二季度GDP已出现负增长，而工业生产可能在2007年秋季已见顶。经济虽不会急速下滑，但短期恢复的可能性也不大。目前对于日本经济最关键的因素是，美国经济能否快速恢复，日本政府是否采取有效的经济扶持措施。
　　美国银行预测，日本第三、四季度的实际GDP增长可能接近于零，经济可能在2009年初进入温和恢复期，但GDP增长要达到以往的速度，可能还要等到2009年中期。鉴于此，该行预测，日本央行将于2009年7月和10月分别上调利率25个基点。

经济可能长期低位运行

　　分析师还表似乎，在本周的议息会议上，日本央行还可能下调对整体经济的评估。在央行7月份的会议后，日本又出现许多经济增长恶化的迹象。在7月的会议上，央行调降了对经济的评估，并警告称，受原材料价格高涨冲击，日本经济增长进一步放缓。
　　经济学家表示，相比前几次旷日持久的严重衰退，日本经济本轮下滑幅度不会太大，但这种低迷状态可能会持续一段时间。
　　分析第二季度日本的经济形势可以发现，经济收缩并非受某个单一因素的打击，而是受到诸多因素的综合影响。经济学家表示，这意味着日本经济或许不会像上次经济低迷时一样遭受那么沉重的打击，但可能需要较长的时间才能复苏。
　　日兴花旗的经济学家Murashima预计，今年下半年日本经济增速仅为0.1%，今年全年的经济增速则可能放缓至0.8%，明年会进一步下滑至0.6%。他认为，明年下半年之前经济难以恢复元气。经济停滞的问题很可能会持续一段时间。
　　摩根大通的分析师认为，一直到今年7月，日本央行都表示国内经济虽疲弱，但强劲外部需求将帮助提振整体经济。但现在看来，显然日本经济最后的希望——出口也已出现颓势。
　　瑞穗总合研究所的资深经济分析师Kusaba表示，如果日本的工业生产连续三季度下滑，将是经济衰退的强烈讯号。日本政府已承认，日本经济不是正迈向衰退，便是已陷入衰退。
　　但多数分析人士都认为，相比上世纪80年代，日本企业现在抵御外部冲击的能力更强，因此即便经济陷入衰退，幅度也不会太大。