作为中国语音软件市场的领头羊，科大讯飞昨日交出一份不错的半年报。公司今年上半年营业收入8898万元，同比增长5.49%，实现净利润2170万元，同比增长5.19%，每股收益0.24元。虽然业绩增长幅度不大，但报告期内，公司核心技术和产业优势得到持续增强，为推动其语音产业加速发展进行了积极准备，也为未来盈利能力的增长奠定了基础。
　　科大讯飞自设立以来，一直以智能语音技术产业化为主要发展方向，是以中文为主的智能语音核心技术提供商及应用方案提供商。据公司半年报显示，今年1至6月，科大讯飞的智能语音业务增速较慢，这主要由于公司上半年新推出的语音业务贡献收入尚需一定时间，而公司收入季节性较强的特征也在一定程度抑制了上半年语音业务的增速。
　　但上半年公司在语音技术上有重大突破，企业核心竞争能力不断增强。根据半年报，在2008年国际英文合成大赛（Blizzard Challenge 2008）上，公司第三次夺得桂冠，表明其在英文语音合成技术上已取得稳固的国际领先地位；此外，公司首次参加由美国国家标准技术研究院（NIST）组织的国际说话人识别大赛（“2008 NIST Speaker RecognitionEvaluation”）并一举夺得综合指标第一名的优异成绩，表明公司已经取得了从语音合成到语音识别技术的全面国际领先。分析人士认为，在此基础上，若科大讯飞语音识别技术产业化能取得成功，公司将摆脱语音识别产品向Nuance支付技术使用费的局面，从而在一定程度上降低公司成本。
　　另外，报告期内，科大讯飞在语音支撑软件业务领域稳定发展，嵌入式语音软件业务继续保持良好发展势头，在导航、学习机、手机等主流应用领域应用不断深入；电信级语音软件也在克服了运营商重组带来的阶段性建设投入减少的不利影响下稳定发展。公司在语音支撑软件市场的绝对领先地位持续保持，竞争优势稳固。
　　分析人士表示，从行业背景来看，目前，中国的语音技术市场正处于快速增长的起步阶段，在全球市场中所占的比重虽然还不大，但已表现出强劲的发展态势。可见，我国语音产品市场正处于规模化发展的导入期，这为科大讯飞未来业务的发展创造了良好的客观环境。而从经营来看，预计嵌入式语音产品仍将是科大讯飞未来高速增长的引擎，虽然其普及应用的时点难以判断，但语音技术的突破和电子终端产品价格的持续下滑使嵌入式语音产品全面普及的可能性较大，因此对该项业务的高速成长可持乐观态度。

　　■ 研究员观点

　　上海证券软件与服务行业研究员邓永康、陈启书认为，语音是人类语言沟通中最便捷和最有效的工具，从技术发展最终符合人意愿的本质来看，语音也必将成为人机交互中最便捷和最有效的沟通工具。因此，未来语音技术在人机交互技术等方面的应用必然存在着广阔市场。
　　目前，国内软件业主要公司2008年和2009年的动态市盈率均值为32和24倍，对应的最高值为石基信息的46和36倍；科大讯飞对应的动态市盈率为43和34倍，高于市场平均水平，基本上符合市场对公司技术先进性的预期。
　　总之，从语音技术发展的方向，和公司经营业务模式及其发展趋势来看，公司语音业务确实处于“规模化发展的导入期”，公司具有很高的技术壁垒和市场先机，属于成长性企业，具有长期投资价值。
　　但从短期来看，语音技术的规模化应用在时间上可能存在着一定的滞后，以致公司成长性和实际盈利能力还须进一步观察。