融资融券被誉为“第三张救市牌”，它对市场的影响究竟有多大，在它未推出之前仍不得而知，但该业务对券商的影响却不言而喻。尽管券商直投牌照还限制在中信、中金两家，但目前的形势却是有牌照的大张旗鼓扩张，无牌照的曲线借道潜行。

融资融券两重期待

　　近期，两市持续走弱，市场一直期待着政府能够出台相应的救市措施，因此被誉为“救市第三张牌”的融资融券被市场寄予厚望。
　　齐鲁证券分析师刘俊告诉记者，从各项政策情况来看，融资融券的确是相对比较理想的救市政策，因为其他政策对市场波动影响更大，可能更容易造成市场不稳定。但相对融资融券对券商的影响，其意义就更大。
　　“它对券商经营模式的转变、自营业务的发展都有很重大的意义。”刘俊说。长期以来，券商收入来源主要依靠经纪业务，但随着外资的进入，证券行业面临着巨大的挑战。因此，未来转变券商的经营模式和收入结构，成为国内券商发展不得不正视的问题。
　　上海某券商一位高管对记者指出，目前他们对于融资融券业务的材料申报、制度设计、工作人员都已经配备整齐，只等监管层的一声号令。但考虑到对市场的影响，他预计，融资业务应该会早于融券出台。
　　此前，市场传言的首批有望获得融资融券试点的公司分别是中信证券、海通证券、中投证券。对于试点公司，刘俊表示，融资融券业务主要取决于证券公司的净资产与客户资源结构。
　　据ＷＩＮＤ统计数据表明，２００７年，券商整体净资产为３５４２亿元。而对比美国融资融券业务的规模水平，最近１至２年，国内融资融券的规模应该是券商净资产的０．７倍至１倍。

直投业务成意外增长点

　　“直投业务将给券商带来意想不到的收获。”刘俊说。而深圳一位券商直投业务部的负责人告诉记者，他现在成了“空中飞人”，天天出差找项目。而除了考察项目本身，还要和其他的券商与投资人竞争，但考虑到直投所带来的巨大收益，仍不能掉以轻心。
　　具有直投牌照的券商已经开始大规模撒网，而没有获得直投牌照的公司则使着“暗劲”。
　　中信证券昨日公告称，公司组建的中信产业投资基金管理有限公司已经在四川省绵阳市正式注册设立。中信产业基金管理公司将建立市场化的激励机制，招聘专业化的管理团队，尽快发起设立６０亿元的绵阳科技城产业投资基金。
　　此外，中信证券还参与了由海通证券参与管理的中比产业投资基金以及天津的渤海产业基金。
　　而继平安证券接到平安信托“曲线直投”后，太平洋证券也于今年４月成为国内第一家获得政府批准的担任Ｐｒｅ－ＩＰＯ信托理财计划投资管理人的证券公司，将获得所投资公司上市成功后２０％左右的业绩分成。
　　据了解，国内多家券商也已向证监会提出直投执照的申请，并在项目储备、资金等方面展开积极准备。一些客户资源结构优势突出、净资产规模较大的公司获得牌照的可能性非常大。