美国人不习惯经济衰退。过去25年中，这个全球最强大的经济体仅历经了1990-1991年和2001年的两次低迷，并且都从中迅速恢复，损失很小。美国人的钱包在过去的二十几年内不停膨胀着，这归功于日益提高的资产价值，以及允许人们大量贷款的金融创新措施。
　　但这种好日子快要到头了。越来越多的迹象表明，美国经济正滑向衰退，并首先体现为个人消费能力的下降。美国消费者同时面临着4个方面的打击：楼市崩溃，信用危机，油价飙升，食品涨价。再加上最近出现的劳动力市场疲软，3月份的失业率上升到了5.1%。人们越来越觉得囊中羞涩，而贷款也愈加困难，于是消费市场进入低迷，表现之一就是汽车销量的暴跌。由于美国个人消费占GDP的比重高达70%，美国经济受到很大影响。
　　对美国和全世界来说，这次经济衰退涉及到两个问题：持续多久？影响多大？人们对第二个问题还是比较乐观的：尽管美国以往的衰退常常会牵连全球经济，但这次的影响却不大，尤其是对新兴市场的打击较小。此次的考验主要是持续时间的长短，若经济疲弱状态持续多年就会引发多种问题。通过减息和财政刺激方案，美国或许可以避免经济继续下滑，但很难指望会出现强有力的反弹。虽然个人消费支出可以通过下半年的减税得到支撑，但楼市崩塌的后遗症还将持续更长的时间。其它发达国家如瑞典和挪威，也在上世纪90年代发生过由于楼市崩塌造成的金融危机，从他们的复苏情况可以判断，经济疲软会长久抑制消费能力，恢复起来可能需要几年而非短短几个月的时间。
　　如果全球经济的最大问题是美国以蜗牛速度恢复经济的话，很多人会大大松一口气。这是因为，在经过5年突飞猛进式的经济增长后，一个更平稳的增长方式并不是什么坏事，起码它可以缓解新兴国家的通货膨胀压力。但这仅仅是现阶段的乐观估计。人们最大的忧虑是，一些国家的经济并不像看上去那么稳健：出口商虽然声称可以摆脱对美国市场需求的依赖，但却很难保证完全不受美国经济波动的影响。弱势美元也给其他国家带来了麻烦。也许这次的美国经济衰退没人们想的那么严重，但其中却暗藏了众多危机。

肖莹莹编译自4月18日英国《经济学家》