昨天（24日），国务院国资委官方网站披露，三九企业集团（下称“三九集团”）正式并入华润（集团）有限公司（下称“华润集团”）。至此，三九集团重组终于尘埃落定，这为华润集团借助三九集团打造国内最大的医药帝国奠定了基础。

三九重组正式收官

　　昨天，国资委正式发布公告称，三九集团并入华润集团成为其全资子企业。长城证券分析师但朝阳分析，国资委这一公告，标志华润集团重组三九集团取得最终成功。
　　三九集团与华润集团两家中央企业均是国务院国资委直接管理的国有大型医药企业。2003年底，三九集团陷入资不抵债境地，成为央企监管的一件“烂事”。2004年7月，国务院批准对三九集团实施债务重组。之后，三九集团便拉开重组的序幕，“三九”也一时成为国内外战略投资者的青睐对象。
　　去年年底，德意志银行提出了以40亿元受让三九40％股权的方案，这个方案也符合国资委明确三九控股权仍要保持国有性质的要求。当时，外界认为竞购者德意志银行颇有希望成为战略投资者。峰回路转，今年3月，国资委却发公告公布，初步选定华润集团为三九集团的战略投资者。
　　今年9月，三九集团巨额债务重组方案出炉。根据协议，三九集团将获华润集团44.57亿元用以清偿全部三九集团和S三九的重组债务本金、S三九的欠息等。重组工作得到质的突破，为配合华润的重组，三九集团加快处置不良资产的脚步。
　　10月16日，三九集团已将旗下北京宝泰隆房地产开发公司在上海联合产权交易所挂牌，以1.91亿元出让100%股权。不过，重组最大的进展信号是：12月1日，三九集团总经理孙晓民去职。接班人由华润集团委派，确定华润集团副总经理、华源集团首席执行官乔世波任新三九控股董事长。
　　北京证发投行投资总监王坚分析，以华润集团任命华润系的乔世波为三九集团接班人分析，已透露出华润集团将合并三九集团的端倪，因为央企负责人的任命，一般先经国资委批准，但从媒体等公开渠道并未获人事变动的消息。显然，今年3月开始，国资委初选华润集团作为三九集团的战略者时，其实已拟定将三九集团并入华润集团的计划。现在公布两央企合并，也是顺理成章。

三九面临被注销命运

　　随着华润集团正式获得三九集团100%股权，加上此前新三九控股和华润医药集团的成立，三九集团是否会注销，一时备受外界关注。
　　今年8月8日，华润集团成立了华润医药集团有限公司，作为华润整合内地医药资产的平台。与此同时，新三九控股已于今年3月成立。
　　据知情人士透露，三九集团的医药资产将注入新三九控股，其中包括S三九，而三九集团的房地产、工程等业务将逐渐剥离，这样一进一出，三九集团将面临被注销的命运。
　　种种迹象表明，三九集团的空壳化倾向也日益明显，不久前刚刚宣布将价值10亿的“999”商标抵偿给上市公司。根据S三九12月11日达成的清欠协议，S三九将受让三九集团、三九药业的“999”以及“三九”系列注册商标，对应10.14亿元用于以资抵债。
　　记者致电三九集团，也发现目前已经没有重组办这样一个部门，但党委办公室接电话的人士表示，不方便对记者透露三九集团的相关细节。S三九董秘周辉告诉记者，目前，还无法对外公布三九集团正式成为华润集团全资子企业后，会给S三九带来什么样的影响。S三九另一内部人士称，目前对于S三九而言，S三九的最终实际控制人仍然是国务院国资委。
　　据知情人士透露，不管三九集团是否被注销，实际上，包括S三九等主业将注入新三九控股，而这个平台将被业界认为是华润整合国内“华润系”的医药企业。目前，华润已对旗下各部分医药资产清晰定位，新三九控股将重点发展中药和OTC业务，未来也将整体上市。

医药央企整合渐明

　　三九集团并入华润集团，并成为其全资子公司后，由国务院国资委履行出资人职责的企业由152户调整为151户。国资委旗下的央企原来的华润集团、中国国药集团、中生集团、三九集团四家以医药为主业的央企，也整合成现在的三户。
　　对于央企重组，今年8月，国资委主任李荣融指出，3年内，国资委将根据利润水平、成本控制能力等因素构成的综合指标为中央企业排定座次。届时做不到行业前三名的，将被国资委强制重组。
　　北京证发投行投资总监王坚认为，三九集团、中国国药集团、中生集团这三家以医药为主业的央企各具特色，三九集团优势在生产中药和OTC业务；中国国药集团特长则在医药销售，如药店销售；中生集团则侧重于生产科学生物制药，周期性较长，但也是国家一直极为支持，所以短时间也不会被合并。
　　据了解，国资委明年将继续推进中央企业重组，并采取多种措施，鼓励和推进中央企业非主业资产剥离重组，加快组织实施中央企业政策性关闭破产，争取明年6月底以前完成。到2010年，央企户数将调整至80至100户。