世界经济恐仍要看美国“脸色”
    2007-09-11    朱周良    来源:上海证券报

  美国上周五(7日)公布的一份看似平常的就业数据,居然再一次引发了美国、欧洲直至亚洲股市的“多米诺”式跳水。究竟根本,不少分析人士认为,在次级债危机依然不见根本好转的情况下,美国经济潜在的降温,正在对其他经济体带来更加明显的辐射效应。

美经济患了“重感冒”

  尽管次级债“冲击波”频频给市场带来杀伤力,但白宫和它的经济班子却依然保持异常乐观。在7日的股市大跌之后,保尔森出面“喊话”,重申“美国经济极富弹性,今年下半年经济仍将继续增长,尽管度过目前的次贷危机尚需时日,但坚信美国最终将化险为夷”。美国总统布什的经济顾问委员会主席拉齐尔当天也表示,美国政府仍对就业前景感到满意。
  不过,相比政客们的乐观,学者们对美国经济前景的忧虑则在日益加重。国际货币基金组织总裁拉托日前警告说,美国次级债风暴引发的金融市场动荡将严重拖累全球经济增长,全球经济、特别是美国经济增长预期将被大幅下调。拉托预计,美国楼市衰退和金融动荡将最终蔓延至实体经济增长,他将此次金融动荡称为“严重危机”。
  而华尔街各大投行最近也都纷纷发表报告称,美国经济陷入衰退的风险正在不断增加。美联储前主席格林斯潘更表示,当前市场动荡与1987年股市崩盘时的情形极为类似。
  这些言论并非毫无根据。就在上周,美国至少有三项重要经济数据大大低于预期,而8月非农就业人数更是出现4年来的首次下降,显示更广泛的经济领域可能也开始受到次级债风波冲击。就业下降,可能使得手头本就不甚宽裕的消费者更加捂紧口袋,而消费开支向来是美国经济的大头。

全球经济会“打喷嚏”

  就在今年早些时候,很多人还坚信,美国经济的问题不会波及到其他地区,特别是最具经济活力的亚洲。不过,在次级债阴云笼罩全球的当下,持这样观点的人开始产生怀疑。
  分析人士指出,和以往美国经济降温不同的是,当前美国的楼市疲软正不断蔓延至消费领域,同时次级债风暴也极大推高了借贷成本,进而冲击到全球信贷市场。
  摩根士丹利、Global Insight以及《经济学人》等机构都预计,如果美国上半年经济增长率从2.3%降到2%以下,全球经济增长率可能会趋于4.75%。万一美国经济衰退,全球增长率会降到3.5%以下。欧洲央行前首席经济师伊辛表示:如果美国出问题,世界其他国家也会受到冲击。
  上周,因为顾虑次级债危机和市场动荡,英国、欧元区、加拿大、澳大利亚以及韩国等多个央行都暂缓了预定的升息计划,足见当前危机的广泛影响。

日本重现负增长

  作为次级债冲击全球的最新例证之一,世界第二大经济体日本昨天公布的数据显示,该国第二季度GDP出现了去年第三季度以来首次负增长。日本内阁府10日公布,由于商业投资弱于最初预期,该国第二季度GDP经修正后环比下降0.3%,同比降幅更达到1.2%。
  日本政府此前公布的初步数据为:4至6月GDP较第一季度增长0.1%,较去年同期增长0.5%。在10日的修正数据出台前,市场人士的普遍预期是,日本第二季度GDP可能环比下降0.2%,同比下降0.7%,但实际公布的降幅则几乎是预期的两倍。
  日本上一次出现经济负增长是在2006年第三季度,当时经修正后的GDP环比及同比降幅分别为0.1%和0.5%。
  日本舆论认为,时隔两个季度,日本经济再次出现负增长,尽管当局称主要原因是企业投资低迷,但美国次贷问题的影响也不可小觑。分析认为,投资者对长久以来日本所依赖的美国经济增速减缓深感担忧,这令日本的经济走势“迷雾笼罩”。
  分析指出,今年第二季度,日本经济的引擎之一出口仅增长了0.8%,如果美国经济继续降温,势必令日本的出口雪上加霜。另外,占日本GDP半数以上的个人消费也呈现疲态。日本国内经济界人士指出,尽管政府认为大企业盈利状况良好将帮助带动个人消费,但日本的经济景气仍在很大程度上要“看美国经济的脸色”。
  在欧洲,观察人士也已注意到了潜在的预警信号。欧洲不少国家楼市开始大幅降温,西班牙5月房价重挫21%,爱尔兰7月房价出现10年来首次同比下降。英国的各家银行纷纷紧缩房贷,信用较差的房贷户借贷成本升高。
  彼得森国际经济研究所的经济学家波森表示,欧元区银行纷纷紧缩银根,这使得欧洲企业的借贷成本大幅攀升,受此影响,8月份欧洲最大经济体德国的企业信心指数跌至10个月低点。

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