基金销售火爆 非理性征兆乍现
    2007-08-16    周宏    来源:上海证券报

  连续几只新基金发行的低中签率,强力刺激了基民申购基金的热情,沪上部分银行网点再现基民排队认购新基金的热闹景象。
  最新消息显示,昨日(15日)限量100亿的华安策略优选基金集中申购首日即告售罄。截至昨日下午17时的初步统计,华安策略优选基金“封转开”当天的集中申购金额已超过700亿元,具体数据仍在进一步统计中。

“封转开”受热捧再创纪录

  这一数字进一步刷新了过去两周以来新基金发行(含老基金集中申购)冻结资金的规模新高。并创下了基金“封转开”以来的单日集中申购资金规模的新高。另外,该纪录也改写了基金“封转开”集中申购资金总额的纪录。此前,该纪录的保持者为华夏蓝筹核心,该基金在集中申购首天合计冻结资金为438亿。
  华安基金管理公司今日发布公告称,根据《华安策略优选股票型证券投资基金集中申购期基金份额发售公告》的规定,鉴于广大投资者踊跃申购本基金,集中申购首日申购申请金额(不包括利息)已超过100亿元,公司决定提前结束本基金的集中申购。集中申购截止日由原定的8月28日提前至8月15日,自8月16日起不再接受申购申请。
  华安基金管理公司有关人士表示,火爆的市场气氛、良好的渠道合作、良好的基金业绩共同造就了华安策略优选基金此次集中申购的热销。今年以来,华安基金管理公司旗下股票型、偏股型基金整体表现较好。

渐显三大非理性征兆

  新基金发行申购资金的节节攀高,固然是一种可喜的行业表现。但是,当申购资金攀上700亿大关(甚至有可能攀高1000亿元)的时候,整个市场的发行气氛不能不说已经有了些许不够理性的征兆,值得基金投资者予以关注。
  不理性征兆之一,基金申购独厚“新基金”。根据过去两周的公告,新基金发行(含封转开和老基金集中申购)的申购资金迭创新高。从350亿元至600亿元,再到目前的700亿元,可谓一高还有一高。但与此同时,老基金的申购,甚至同一公司旗下的老基金的持续申购却依然平淡。基金的发行申购一边热一边凉,不能不说是一种非理性情绪的表现。
  不理性征兆之二,基金发行只青睐股票基金。尽管过去一个多月,基金发行的热度持续攀高,申购资金动辄以百亿计,但是其中一个明显的状况是基金发行唯“股”独大,只要是股票型基金不论是怎样的管理团队,无论是何种投资风格,都会被抢得一干二净。而相对股票投资比例较为稳健的产品,则一概遭受冷落。这种低估投资”风险溢价”的倾向,和境外市场前期发生的风险事件是类似的。
  不理性征兆之三,基金持续高烧,已经开始对基金投资理念产生影响。从目前了解的情况看,部分新基金在建仓时,已经出现了淡化价值判断,注重资金间博弈的状况。个别机构甚至抱着与后来者抢筹码的思维和心态来打理新基金。过去的经验表明,这种短线的博弈心态,往往会给后续的基金管理埋下隐患。

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