IMF:经济复苏已开始 痊愈仍需很多年
    2009-08-20    朱周良    来源:上海证券报

    在18日的一篇署名文章中,“股神”巴菲特将当前的美国经济形容为刚刚走出“急救室”,但现阶段的复苏异常缓慢。
  这样的比喻似乎也适用于更广泛的世界经济。国际货币基金组织(IMF)首席经济学家布兰查德在周三发布的一篇文章中指出,全球经济已开始复苏,但要完全复原可能需要很多年的时间,而且,潜在的经济产出可能很难回到危机前的水平。

  复苏已经开始

  “经济复苏已经开始,但复苏不会是一帆风顺的。”布兰查德写道,“这场危机留下了很深的伤疤,这将在未来许多年中影响供需两端。”他的这篇文章周三将在IMF旗下的《Finance & Development》杂志上发表。
  在大多数国家,增长正在开始恢复,由于需求低迷,经济要恢复正常的增长速度可能很难。短期内这样的复苏还不足以改善失业情况,预计失业要到明年某个时候才能见顶。以美国为例,最新公布的数据显示,美国7月份的失业率为9.4%。但白宫一直表示,失业率可能最终要达到两位数。
  在今年7月发布的世界经济展望报告中,IMF称,世界经济正开始走出二战以来最严重的衰退,但衰退结束后的复苏将是缓慢而且乏力的。
  IMF当时的报告称,今年世界经济预计将收缩1.4%,略糟于今年4月份预计的收缩1.3%,明年世界经济则可望增长2.5%,比4月份预期高0.6个百分点。
  无独有偶,巴菲特18日在纽约时报发表署名文章指出,美国经济现在已离开“急救室”,看上去已开始缓慢的复苏。本周一,美联储前主席格林斯潘也表示,美国经济未来六个月应该会有不错的表现,有望连续两季强劲增长。
  高盛知名分析师科恩本周则表示,美国的衰退现在已经结束,经济已经否极泰来,未来企业盈利将有更明显的增长。

  很难完全复原

  不过,格林斯潘也表示,明年美国经济的复苏之路将崎岖不平,“尽管房屋开工及汽车市场出现复苏,但基础并不扎实。”
  高盛的科恩表示,这一轮美国的消费支出复苏的力道将不如以往几次复苏。她预计,未来几个季度美国经济增长率将达3%,但明年增长率将介于1.5%到2%之间。
  而布兰查德则指出,在这轮危机后,全球的潜在产出水平可能遭到了“永久性的”削弱,目前的增长还极度依赖政府的财政刺激和宽松货币政策。
  布兰查德警告说,上升的政府债务水平,特别是在发达国家,意味着财政刺激不可能长期持续,这就需要民间消费和投资发挥作用,成为拉动经济增长的新力量。而在新兴市场,资本流入可能在未来几年都无法完全恢复。
  “所有这些意味着,我们可能不能回到过去的发展老路,潜在产出可能低于危机前的水平。”布兰查德写道。他进一步指出,全球经济要实现可持续增长,需要采取一系列再平衡措施,不仅是单个国家内部的再平衡,也包括国际间的再平衡。
  全球经济可持续复苏,一定程度上要取决于亚洲国家能否有效提振内需,以达到能够拉动美国出口的水平,布兰查德说。“美国不仅是这场危机的发源地,更是新一轮全球复苏的中枢。”

  加税不可避免

  为了走出衰退,各国都采取大规模的财政刺激和非常规货币政策措施,但专家也警告说,这些措施不宜长久。
  在布兰查德看来,目前的复苏是以牺牲未来增长为代价的。他表示,目前的经济复苏主要来自财政刺激和库存重建,但这两者都不可能持久。而就财政刺激而言,实际上是通过牺牲未来的增长来拉动目前的增长。
  “几乎在所有国家,应对危机的成本都加重了财政负担,因此,更高的税收将不可避免。”布兰查德说。
  巴菲特则指出,美国面临的最迫切问题仍是让经济重整旗鼓并恢复繁荣。但他也强调,当经济开始复苏之后,国会必须尽快结束债务上升的势头,使债务增长符合资源增长的情况。
  从经济结构调整的角度来说,布兰查德认为,平衡世界经济,一方面需要各国将刺激经济增长的主要动力由公共开支转向个人消费,另一方面各国需在内需和出口方面进行调整。他认为,中国的出口驱动模式非常成功,但从长远来看,中国要降低储蓄、增强内需,就必须建立更有效的社会安全网,增加个人获得信贷的渠道,同时提高企业管理水平。

  相关稿件
· 实体经济复苏是股市“阵痛”之源 2009-08-18
· 中银基金:经济复苏带来投资机会 2009-08-17
· 经济复苏前景如何 2009-08-13
· 经济复苏拉动下半年火电盈利 2009-08-12
· 国际油价重上70美元或阻经济复苏 2009-08-05