美国东部时间17日中午，奥巴马总统正式公布了金融监管体系改革“白皮书”，内容涉及银行业几乎所有领域。奥巴马称，改革目的是要全面修复美国现有金融监管体系，防止类似当前危机的再度发生。
　　“白皮书”包括五大内容。一是授权美联储对大型金融公司实行强有力和持续性的监管。二是首次要求国会授权拆分那些陷入困境的大型金融公司的权力，避免个体垮台将危及整体经济。三是将联邦监管范围扩大到金融市场监管的灰色地带，复杂衍生品交易以及抵押贷款担保证券的交易都将置于监管之内。四是创设一个新的机构，保护抵押贷款、信用卡和其他金融产品消费者的利益。五是推动全球金融监管的协调工作。舆论认为，“白皮书”内容首次将金融业作为一个整体来考虑，是自上世纪30年代以来美国最大规模的一次金融监管改革。

　　引进制衡机制

　　美国的金融监管体系定型于上世纪30年代，已不适应现代金融业的发展。美国目前有8大联邦级金融监管机构。在现行体系下，金融公司可以在四个监管机构之中选择，一些监管机构还从金融公司得到资助，这种安排使监管机构之间形成竞争关系，其结果是放松监管、形成监管漏洞。为了改变这种局面，“白皮书”明显加强了美联储的权力，赋予其监管所有大型金融机构包括AIG等保险公司的权力，以及时阻止和化解可能危及整个系统的风险问题。
　　同时，许多国会议员担心联储权力过于膨胀。为了形成制衡，政府将设立一个“监管者委员会”，其成员包括财长以及其他监管机构负责人。该委员会的主要功能是甄别哪些金融机构的规模和全球业务的复杂程度已经“大到不能倒”的规模，并建议监管机构对其实行更严格的监管。然而，该委员会无权反对联储做出的决定。

　　加强证券监管

　　建立在房市泡沫基础上的抵押贷款担保证券的价值崩溃，是引发这场金融危机的核心原因。经济繁荣时期，资产担保证券对银行、投资者都极具吸引力。然而，当借贷人开始不履约时，这些证券的价值崩溃。与之相关的所有一切都摇摇欲坠。
　　为了加强对证券业的监管，计划规定，资产担保证券的发行人必须遵守更为严格的披露准则，必须承担所出售证券5%的信贷风险，必须将信息与投资者和评级机构共享。贷款承销商的报酬将分次发放，与借贷人的履约情况挂钩。一旦出现借贷人违约，他们的收入将减少。尽管细节存在争议，但由于计划的目的不是限制证券市场，而是复活自去年以来就陷于停滞的证券市场，美国证券业已对此表示了支持。

　　保护消费者利益

　　根据计划，政府将建立消费者金融产品保护署，保护消费者利益。这一新的机构将拥有广泛权力，如要求所有放贷人必须向借贷人提供标准、简单的贷款合同，应用简洁的语言让消费者明白其金融决定的真实后果，而不是面对一大堆不知所云的文字材料。那些条款复杂的贷款将受到该署严格的审查。为了担负起这些使命，该署将拥有与负责监管银行健康的监管机构同样的权力，包括规则制定、从事检查、实施罚款等惩戒措施。对这一拟议中拥有广泛权力的新机构，现有监管机构和金融业持保留态度，担心其过度设限将影响到消费者获得贷款和其他金融服务的能力。

　　速度至关重要

　　奥巴马政府的金融监管改革方案，是谋求革新和政治现实间妥协的结果。一些金融专家因此认为奥巴马政府放弃了对美国金融监管实行彻底改革的良机。
　　改革计划与最初设想相比，有很大缩水。如政府最初打算整合监管机构，成立单一机构监管银行业，但最终选择了在现有结构内加强联储权力的做法。改革计划不包括在联邦层面上对保险业实施监管，维持保险业由各州监管的现状。有所变化的是，政府计划在财政部设立一个办公室负责对保险业的管理，但一些业务复杂的大型保险公司将因其系统性风险而置于联储的监管之下。政府原打算将监管金融市场的两大机构证券交易委员会和商品期货交易委员会合并，但由于前者由众院金融服务委员会和参院银行委员会监管，而后者则由参众两院的农业委员会监管。二者合并将在国会引发管理权之争，两大委员会仍单独存在，使美国成为全球为数不多的没有统一的金融市场监管机构的国家。
　　奥巴马总统16日在接受全国广播公司采访时强调，速度至关重要。美国布鲁金斯学会专家道格拉斯·艾略特对此的解读是，奥巴马政府目前有足够的政治资本来进行金融监管改革，但随着金融危机减轻，改革金融监管的动力将减弱，这使奥巴马政府不得不放弃将现有的监管体系重新洗牌的预期目标，而将改革重心放在制定新规则上，这样做可以避免陷入政治拉锯战，从而贻误改革时机。
　　美国政府今天公布的计划，不是争议的终结，而是将使争议更加具体化。从明天开始，国会将就此展开一系列听证，目标是在今年年底前完成金融监管改革立法。