著名财经评论员 叶檀

    主持人： 今天走进我们演播室的是著名的媒体财经评论员叶檀女士。叶檀您好。

    叶檀： 您好。

    主持人： 看到CPI这些数字的时候，您最担心的是什么？

    叶檀： 最担心的是这些数据的下滑幅度大于大家的意料，因为一开始大家在预测CPI最大的下跌幅度应该是4%，甚至是百分之三点几左右，但现在公布出来的数据是百分之二点几。所以下滑幅度应该说非常大。从现在来看，它还有可能进一步下滑，为什么？因为现在大宗商品的价格还是没有趋稳的迹象，从我们国家的特殊情况来看，因为从1月1号开始我们面临着成品油下调的空间，整个工业品的出厂价格会进一步下降，由此导致CPI的数据继续下滑。反过头来说有两点，第一点，有可能给未来的降息提供更大的空间，也就是说我们现在的降息在一年期的存贷款利率是百分之二点五几左右，如果继续下滑，明年CPI到1的话，甚至到零的话，整个下调空间还有1.08左右的下调空间，这是比较大的。还有一个就是说从比较好的角度来看，应该说消费零售品的指数还在上涨，这说明什么？一方面是价格在下降，另外一方面，大家的工资预期虽然不好，但是由于整个消费价格的下降，使得很多人的实际生活水准没有变差。

    主持人： 对老百姓来说还是不好也不坏的消息，实际的生活水准没有变化。

    叶檀： 其实还是中性的。

    主持人： 对。但是昨天我记得在6点的节目当中我们和经济学家李扬老师在探讨库存的话题，因为现在很多优美的大企业明确地表示未来相当长一段时间，从几个季度到一两年内不再生产新的产品，完全在消耗库存。我们探讨中国的企业是否也存在着这样的现象，特别是上市公司，您有这方面的担心吗？

    叶檀： 有，从我们上市公司发布的公开财务报表来看，现在库存量已经非常严重了，绝大多数公司存在30%以上的库存，有的库存已经到50%甚至70%的程度。如果说库存量一直居高不下的话，会延伸到上下游的产业，导致整个产业产能下降。虽然现在产能处于供过于求的状况，我们拿一个行业来说，比如说航空业，因为现在全球，包括国内的航空业普遍不景气，那飞机订单就下降。飞机订单下降的话，直接会延伸到上游的钢铁行业，造船这些行业全都如此。所以我想产能，尤其是绝大多数企业的产能，是一个比较关键的数据，从这个产能来看，还有从库存量来看，尤其是上市公司的库存量，我们能够看出经济的供求大体状况。

    主持人： 好的，稍后我们继续与财经评论员叶檀的讨论。
 
    主持人： 叶檀，各方对这次中央经济工作会议的反应都是非常积极的，您觉得最大的亮点是不是还是在民生方面？

    叶檀： 对，这是最大的亮点，第一是很尊重事实，第二是保障民生。对经济形势的判断基于各种数据，做出非常可观的判断。第二，在民生方面花了很多的篇幅来保障民生。还有三个关键词，第一是保增长，第二是促内需，第三是调结构，我们的重点应该放在调结构上面。这就是说我们现在出台的政策虽然有拉动促进经济增长的需求，但是更重要的是奠定今后长远经济发展的基础，它要调整经济结构，这样中国的经济才能更加健康地发展。

    主持人： 为后30年的发展做好准备。

    叶檀： 对。

    主持人： 说到民生大家最关心的还是楼市和股市，此前也出台了很多政策，您觉得真的是稳定资本市场，保证民生的需求，还需要出台哪些政策？

    叶檀： 稳定资本市场是非常艰难的工作，因为我们知道从行为金融学上来说总是有一个过涨或过跌的过程。从现在来看，中央经济工作会议已经提出来要稳定股市，或者是楼市，要从基础工作着手，这应该引起我们的关注。所谓基础工作，从股市来说，第一要提高上市公司的质量，第二要建立公平的市场环境，要严控内部交易。第三，很多人提出大小非、大小限的问题，这实际上牵扯到新股发生制度的问题、改革的问题。所以如果说这三项核心制度能够建立好，那股市从长期来看就是稳定的，短期的涨或跌不是太重要的问题。从楼市来看也是如此的。楼市现在要着力于保障两个方面，第一是房地产市场的稳定，第二是保障性住房的供给。这两方面从短期来看好像有点冲突，但是如果说我们能够用一种技术的方法，比如说用保障性住房来消化目前的存量房的话，这两个目标可以很好地统一起来。

    主持人： 说到楼市，有没有可以借鉴的经验，比如说我们看看其他国家，保障性住房和商品住房比例控制在多少是最合理的？

    叶檀： 不同的国家是不一样的，我们知道新加坡比例非常高，香港后来也有提高比例的过程。整个来说，在中国这么一个大国，要跟工资收入水准挂钩建立保障性住房、经济适用房的标准，这是非常重要的。所以人数应该是跟着最低工资的水准走的，而不是人为控制。这样的话，它的税收结构也是跟着走的，会有一个比较好的控制。

    主持人： 其实我想保障性住房和发展房地产业之间的短期矛盾可能也就是保增长和调结构之间的矛盾，短期内在权衡利弊得时候大家确实要做出一些艰难的选择。

    叶檀： 我想短期来看，从经济急速下行来看，必须要保增长。但是如果要长期发展的话，一定要调结构。

    主持人： 好的，谢谢。