从目前经济走势来看，二季度经济增长超过10%已经成为定局，央行在下半年将会全力关注CPI变化。物价走势已经成为中国经济最需警惕的问题，虽然5月份CPI应会回落至8%以下，但6月份在大灾影响下很可能重返8%以上。而且即使CPI小幅回落，但全年预计7%的涨幅仍然很高，而且公众对通胀的预期逐渐加大，央行及时改变货币政策目标是理性的。
　　此次央行上调存款准备金率1%，短期内央行加息的可能性降低。但我们认为从CPI走势来看，央行下半年加息可能性仍然很大，而且幅度还有可能出乎市场意料。无论如何，央行紧缩性的货币政策不会改变，紧缩的货币政策作用于物价有一年的滞后期，央行寄希望于明年不断上涨的物价能得到控制。