央行此次大幅上调准备金率应该更主要为了回收二季度以来由于外汇储备迅速增加而新增的流动性。4月份新增外汇储备745亿美元，扣除顺差与FDI，从其它途径流入的外汇达502亿美元，较去年同期增长121％，为历史最高水平。央行此次提高准备金率1个百分点，很可能暗示了5月份外汇占款增长延续了4月份的较高速度。关于外汇占款的另一个可能性较小的解释就是：针对4月份较高的外汇流入，央行原本计划于5月份两次提高准备金率，但是因为地震而推迟至6月份。另一个可能的解释则是5月份信贷增长超过了央行的期望水平，尤其外汇贷款很可能增长较快。从行业分析员了解的情况看，近期商业银行的人民币信贷投放仍然处在年初计划范围内。而年初以来外汇贷款增长迅速，这很可能迫使央行进一步加强流动性回收，并且要求商业银行更多的以外汇缴纳准备金。