铁矿石谈判结果呼之欲出，有消息称日前日本钢企已与铁矿石供应商率先达成协议，08年铁矿石价格将上涨65%，这可能增加国内钢企的成本压力，对钢铁股形成利空。但受益于钢价上涨预期，昨日钢铁股整体仍有较强走势，板块涨幅2.13%，西宁特钢、抚顺特钢、承德钒钛等个股涨幅较高。

成本压力打压钢企盈利水平

    据悉，新日本钢铁日前已与铁矿石供应商确定08年协议框价上涨65%。另外，全球第三大钢铁厂JFE控股的日本JFESteel、韩国钢铁制造商浦项钢铁均已同意08年支付巴西矿业巨擘淡水河谷的铁矿石价格上调65%。天相投资指出，中国最终接受此涨幅的可能性较大，这将对国内钢铁业形成不利影响。
    进口铁矿石价格大幅上涨，已带动国内市场铁精矿价格同步上涨，加上煤焦电运涨价的影响，07年12月份大中型钢铁企业平均炼钢生铁制造成本已较06年同期上升了31.05%；12月份产品销售利润率则有所下降。据国金证券分析师测算，此次铁矿石价格大幅上涨，将使本年度钢铁行业吨钢成本增加783-824元，不过以宝钢、武钢为首的优势企业成本增加要低于行业平均。
    中钢协会长张晓刚亦指出，由于原燃料价格可能进一步上涨；实行矿产资源税征收新办法，并取消原来减免40%的规定；征收新的环境保护费用等诸多因素的影响，今年中国钢铁成本上升压力将继续加大，这将进一步缩减国内钢企盈利空间。

钢价上涨仍提供投资机会

    不过，雪灾导致钢铁产量减少、灾后重建需求旺盛等因素推动了钢价上涨预期，对市场形成支撑。截至2月15日，CRU国际钢材价格指数月环比上涨9.97%，国内钢材价格也平稳上升。铁矿石价格上涨预期使钢企上调价格动力增大，且由于成本过高、政策调控，国内铁、粗钢和钢材产量增速均持续下降；节前雪灾亦影响到部分地区钢铁生产。另一方面，灾后重建将推动固定资产投资的增长，拉动钢材需求，这加大了国内供需缺口，促进钢价延续上扬趋势。
    继武钢调高三月份部分钢价以来，鄂钢、南钢、西宁特钢等多家二线钢厂相继小幅调价。上周国内钢材平均价格涨至5300元/吨左右，较去年全年均价上涨13.41%，其中长材上涨23.42%，板材上涨8.92%。宝钢将在2月23日左右公布二季度钢材出厂价格，市场预计其将大幅上调热、冷轧产品价格，将为钢铁股提供投资机会。
    由于不同企业受成本上升的影响不同，主要原料使用自产铁矿石或进口矿执行长期贸易合同的企业，其成本上升将大幅低于外购矿占比高及实行现货贸易的钢企。因此后期仍应关注武钢、宝钢、鞍钢等成本控制能力较强的优势股。部分受益于灾后重建的长材类企业如承德钒钛、莱钢股份等，近期亦具备投资价值。

价格上涨+政策扶持 农业股仍有走高潜力

    鉴于南方恶劣的天气、人民币的持续不断升值和春节因素，市场普遍预期今日公布的1月份CPI增速将继续加快，因此以农产品为代表的原材料价格上涨预期进一步强烈。昨日盘面，近期持续强劲的农业板块再度整体爆发，涨幅近5%，禾嘉股份、登海种业、万向德农、新农开发、北大荒和隆平高科等个股涨幅居前。业内人士指出，就目前而言，宽松的财政政策与从紧的货币政策还没有变，以农业为代表的相关产业仍会从中受益。

短线仍有走高潜力

    业内人士指出，政策扶持给农业板块带来了广阔的发展空间。我国是农业大国，“三农”问题一直是历届政府持续关注的焦点，政策扶持的力度较大，相关的农业龙头上市公司不同程度受到政策的扶持。近年来，中央连续出台的三个一号文件支持农业发展：从增加农民收入到提高农业综合生产能力，再到建设社会主义新农村。“十一五”规划更是进一步把新农村建设提高到一个前所未有的高度。随着三月份“两会”的临近，农业仍将倍受关注。
    此外，目前抗击冰雪灾害将由应急抢险抗灾转入全面恢复重建，农业类上市公司迎来机会，而近期农产品价格上涨成为板块启动的催化剂，短线仍有继续走高潜力。

乐观同时保持适度谨慎

    罕见的雪灾使得我国农业受损严重，受此影响，国内农产品期市已连续多日飘红，油脂类、豆类、白糖期货价格出现持续上涨，但是粮食价格基本保持稳定。虽然价格稳定，但农产品的长期价值在未来经济中的重要性是不言而喻的，农业优势类公司发展环境仍将趋暖。
    从全球角度看，农业发展仍然处于较好的发展周期。全球农产品在2007年出现大幅度上涨后，2008年这一涨价趋势仍在运行之中，多数国家经济研究所的报告均预测，08年世界基础农产品的价格将会创出新高。
    勿庸置疑的是，农业股在2008年将是一个重要的投资主题，后市应还有反复活跃的机会，但值得一提的是，有业内人士提醒，股价的长期表现终将由公司的基本价值决定。从估值角度看，目前农业板块的2008年动态市盈率已经超过46倍，并不具有明显估值优势。有鉴于此，投资者在后市参与农业股的炒作时仍需保持适度谨慎，应选择具有实质性业绩增长的品种，力争用确定的成长性来面对市场的不确定性。于春敏

铁矿石提价资源矿企“涨”声相迎

    受铁矿石提价刺激，昨日主营铁矿开采业务的金岭矿业涨停，持有铁矿企业股权的ST方大涨停。同时，具有铁矿石资源的钢铁企业西宁特钢、广东明珠联袂涨停，长力股份、八一钢铁等也有不错表现。另外，铁矿股的大涨惠及到整个矿业板块，西藏矿业昨日涨停。

铁矿企业普遍获益

    目前国内铁矿石资源型上市公司主要为金岭矿业，另外ST方大由于具有抚顺莱河矿业股权而具备一定的铁矿资源。金岭矿业的铁精粉业务2007年上半年占主营业务利润的比例为89%，目前公司拥有铁山分矿和侯庄分矿两座矿山，地质品位高达51.88%且有害杂质少，年产原矿分别为35万吨和50万吨，加上金鼎矿业40%的原矿销售给公司，预计公司2007年、2008年铁精粉产量可达62万吨、66万吨。
    而ST方大拟通过定向增发募集资金将投资于高炉炭砖生产线和特种石墨生产线等项目，其控股股东辽宁方大拟以所持的抚顺莱河矿业的股权评估值作为对价参与本次非公开增发，铁矿石价格高位运行将令莱河矿业的利润高速增长。
    业内人士普遍认为，由于未来两年全球铁矿石的需求依然旺盛，而供给则可能受到国际矿业巨头的控制而保持偏紧态势，因此预计铁矿石未来两年价格仍将维持上涨趋势。

资源型钢企亦可关注

    对于对铁矿石资源高度依赖的钢铁生产企业来说，铁矿石的不断提价对其发展无疑构成难以逾越的瓶颈。因而那些具备一定铁矿石资源的钢铁企业将会在未来发展中更具优势，投资价值则相对突出。
    业内人士指出，我国北部和西北地区的钢铁企业都拥有不同程度的铁矿石资源，包括八一钢铁、太钢、酒钢、鞍钢、包钢等，不过铁矿石资源都保留在集团公司，并未注入相关上市公司。因此，这些公司因具备资产注入预期未来具备较大的想象空间，值得重点关注。 别冶