跨国投资 渐行渐远
    2007-10-18    付碧莲    来源:国际金融报

  《2007年世界投资报告》显示,中国是发展中经济体中吸引外国直接投资(FDI)最多的,居世界第5位;而且中国内地和中国香港保持了区域最大外国投资接受方的地位
  10月17日,根据安全数据提供商IntraLinks对亚洲地区并购交易商的一份调查显示,中国企业将成为亚洲地区在全球市场上最活跃的并购交易参与者,有60%的被调查者认为中国企业与印度和日本的同行相比在国际并购交易中更为活跃。
  而此前一天,联合国贸易和发展会议发布《2007年世界投资报告》指出,去年全球外国直接投资流入量连续第三年增长,接近2000年的历史最高水平。而在发展中经济体中,中国吸引的外国直接投资总额仍居首位,同时,中国正成为外国直接的重要来源。中国企业在“引进来”和“走出去”上渐入佳境。

吸引外资居全球第五

  今年上半年,中国资本市场涌现大量外资并购的现象,并形成一股热潮。黑石对蓝星、凯雷对徐工、新桥资本对深发展、摩根士丹利对蒙牛等收购案,都是我们近期所熟知的。
  在中国的并购案例中,我们可以发现,外资并购的对象已经更加多元化,触角伸向各个层次的资本市场。在并购国内上市公司的操作上,外资主要通过直接控制上市公司的方式,或者通过控制上市公司的母公司或控股股东来间接控制上市公司,或者通过购买资产管理公司处置不良资产,以债转股方式直接或间接进入上市公司。
  而近来在国内产权交易市场异常活跃的外资,则是以竞价的方式直接购买上市公司和非上市公司的资产或股权,外资在产权交易市场的主要目标是那些非上市公司。
  而《2007年世界投资报告》显示,中国是发展中经济体中吸引外国直接投资(FDI)最多的,居世界第5位;而且中国内地和中国香港保持了区域最大外国投资接受方的地位;中国和印度正成为外国直接投资的重要来源。
  报告最后指出,今明两年外国直接投资的上升趋势有望继续,不过比去年的增长速度要慢,这与全球经济增长的趋势相吻合。
  上海社科院金融研究中心副主任潘正彦指出:“外资主要看重的是人民币资产,通过人民币升值获取巨大的利润。而现在中国的资产都相对比较便宜,基本上都有30%至40%的升值空间,这对外资来说是相当具有吸引力的。一些国外资本投资者都普遍认为,在未来的5-10年,全球资本市场的大部分的需求和供给都将在中国,中国是最具潜力的市场。”

对外投资列全球十八

  在外资大量涌入中国资本市场的同时,中国企业积极寻求海外发展,切实地走出去。据刚刚发布的《2007年世界投资报告》,中国对外直接投资(ODI)2006年达161亿美元,居全球第十八位。近来,中国企业的海外并购目标出现了一些明显的变化,收购的目标由原先的能源领域开始有向金融服务领域分散的趋势,收购的地区也由原来比较集中的拉美和非洲地区向欧洲和亚洲地区蔓延的趋势。
  最近几个月以来,中国的金融服务领域尤其是中国的银行业正在掀起一股海外投资并购的热潮。2007年7月,国家开发银行同意斥巨资入股巴克莱银行。10月初,中国民生银行宣布拟投入至多3.2亿美元收购美国联合银行控股公司9.9%股权,并计划未来进一步增持至20%的股权。而中国工商银行当下正在亚洲、欧洲、美国、南非和中东地区寻求小规模的收购项目。日前,瑞士信贷和高盛正在协助工商银行寻求欧洲市场的收购机会,与此同时,工商银行购买泰国ACL银行部分控股权的事宜正在商谈中。
  通过IntraLinks这次调查的结果可以预测,虽然当前中国企业的海外并购项目主要还是集中于能源领域,以及今年以来开始逐渐起步的金融服务领域,但是在未来几年,中国各个领域的企业都将会积极展开境外并购交易,尤其是在美国和欧洲市场。同时,几乎有50%以上的被调查者看好中国企业未来12个月中在亚洲地区的并购交易前景。相比之下,看好亚洲其他国家的被调查者的比例就不那么高,如看好印度的比例为26%,看好澳大利亚的比例为12%。

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