8月初突然恶化的美国次贷危机，被认为是21世纪美国面临的最严重金融风暴。从危机突发时的被动，到随后多项应急措施出台的仓促，再到目前主动出招化解危机，美国政府正试图设置“多道防线”，全力避免危机冲击到美国经济全局。
在这次危机中，作为美国央行的美国联邦储备委员会无疑处于最前台，但对于危机的严重性和突然性，此前将关注点主要放在通胀上的美联储显然缺乏必要的准备。但8月初次贷危机恶化后，美联储的反应则相当果断和迅速——立刻向金融机构紧急注资救市，以缓解流动性不足。自8月9日以来，美联储已累计注资“输血”1400余亿美元，在一定程度上缓解了投资者对流动性不足的恐慌。注资已成为美联储主席伯南克应对危机的“第一道防线”。
但注资只是暂时缓解了问题，面对市场的剧烈震荡，美联储随即设置了“第二道防线”，于8月17日果断降低贴现率0.5个百分点。这一做法出乎外界预料，但迅速得到市场的积极反馈，显示了美联储掌控局势的魄力，并为它此后采取进一步行动埋下了伏笔。
这次次贷危机之所以突然恶化并拖累海外股市巨幅震荡，一个不容忽视的问题是：金融市场高度敏感且相互影响，一有风吹草动，都可能使投资者产生过度恐慌并形成金融风暴。针对这种状况，布什政府和美联储多次发表安抚性语言，强调美国经济健康且稳定，完全能够经受住金融市场动荡的冲击；保证美联储随时准备在必要时采取更多行动，避免危机扩大损害整体经济的健康发展……这种信心安抚无疑构成了应对危机的“第三道防线”。
但上述防线更多是救急和预防性的。为促进美国经济健康运行，美国政府还试图从源头化解次贷危机。由于这次危机的一个重要根源就是美国房地产市场去年以来急剧降温，导致部分收入较低、信用较差的购房者房产估值下降，他们无法取得足够抵押贷款归还欠债，从而一环套一环造成危机全面扩大。因此，美国政府的“第四道”防线就旨在帮助这些资不抵债者，并加强对新贷款者的资质审查，严控问题贷款继续发生。作为一项重要政策，布什8月31日已宣布，将帮助那些信用记录较好但无力还贷的购房者进行抵押再贷款，并确保房屋贷款运营更加透明、可靠和公平。
基于目前次贷危机的严重性，不少分析人士认为，美联储和布什政府目前的举措可能还不足以化解危机，如果要避免危机继续恶化，美联储必要时可打出“撒手锏”：以降息促进市场信贷和房地产市场的复苏。当然，美国政府也不乏其他办法，比如继续减税帮助危机受害者；或者直接“托市”——让政府部门为更多贷款者提供再融资担保……
美国次贷危机目前仍在演变过程中，一些经济学家认为，现在就说美国已成功控制住危机还为时尚早，但基于美国政府已设置并还将继续设置的多道防线，考虑到美国良好的经济基本面，至少次贷危机在短期内全面恶化并使美国经济逆转的可能性并不大。
(本报记者刘洪9月3日发自华盛顿) |
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