周一（20日）午后，国家外汇管理局突然批准内地个人投资香港股市，选择天津滨海新区为个人对外投资试点。
　　业内人士指出，这是继放开银行系、证券类、保险系合格境内机构投资者投资境外股市之后，中国拓宽外汇资金流出渠道的又一重要举措。此前，中国境内居民只能通过机构投资者间接投资海外证券市场。

缓解外汇储备压力

　　在昨日的采访中，很多专家都表示，个人直接对外证券投资试点启动是国家外汇管理局出台的另一项拓宽外汇资金流出渠道，是促进国际收支基本平衡的重要“泄洪”安排。
　　“在外汇储备不断增多以及人民币升值的压力下，政府开始鼓励个人和机构直接对外投资。”中央财经大学中国银行业研究中心主任兼证券研究所副所长郭田勇在接受本报记者采访时说，这项措施可以在一定程度上缓解我国不断增长的外汇储备的压力，进而缓解人民币升值压力。
　　数据显示，中国外汇储备余额上半年突破1.33万亿美元，同比增长41.6％。
　　中信证券首席策略分析师程伟庆也持有相同的观点。他认为，这一举措和之前放开合格境内机构投资者投资境外证券是一脉相承的，一方面可以增加境内居民投资渠道，另一方面可以缓解流动性过剩。

首选天津

　　试点业务首选在天津滨海新区。根据规定，居民投资境外证券需通过中国银行天津分行和香港中银国际证券有限公司办理，投资者应在中国银行天津分行开立个人境外证券投资外汇账户，并委托其在香港中银国际证券有限公司开立对应的证券代理账户。
　　天津滨海新区是中国继上海浦东之后的第二个综合配套改革试验区。2006年6月，中国政府提出今后“在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革，原则上可安排在天津滨海新区先行先试”。现任天津市市长戴相龙为中国人民银行原行长。
　　上投摩根基金市场总监朱戈宇在接受采访时表示，通过天津滨海推出试点具有一定的政策意义，可能会惠及该地区的相关金融行业。
　　“在天津放开，其实就等于已经在全国范围内放开了，这意味着个人投资港股的全面放开。”郭田勇告诉记者，各地的投资者都可以通过当地的中国银行分行进行投资操作。

购汇总额不限制

　　值得注意的是，在国家外汇管理局昨日的规定中，还特别提出，居民个人直接投资境外证券的投资规模不受年度5万美元的购汇总额限制。
　　对此，郭田勇向记者表示，个人用汇的上限没有作出规定，将会吸引众多的内地投资者投资港股。这主要是因为香港股市的市盈率比内地的市盈率低很多。
　　业内人士认为，虽然不一定内地个人投资者全部会投资港股，但估计所占比重不少，尤其是中资股最可受惠。
　　更多的观点表示，内地投资者可直接投资港股，有助两地证券市场未来发展，及收窄A、H股买卖差价。
　　朱戈宇认为，就国内市场而言，目前每个月贸易顺差都在200亿美元左右，加上国内投资人对海外市场尚不熟悉，初期投向将以香港股市为主，因此，海外投资渠道的打通短期内不会大幅损及国内市场的流动性，但A股和H股的价差会逐渐收窄。

短期内不会明显分流A股资金

　　虽然昨日股市出现了大幅上涨局面，但是仍有很多专家表示，这一消息对国内股市短期具有利空作用。
　　“两个市场的市盈率将会拉平，短时间看，对内地股市不太有利。”郭田勇告诉记者，特别是对于一些A股和H股同时上市的公司。
　　海通证券研究员谢盐也表示这一消息对股市具有一定的利空，但是他同时表示，由于这一消息推出时机合适，对大盘影响有限。银河证券研究员张新法也认为，境内个人投资者可直接投资境外证券市场会对国内A股市场产生影响，但不可能太大。不过，郭认为，长期看来却是一个重大利好。“内地股市和港股的打通，是中国资本市场国际化的一个很重要的步骤。对广大投资者来说也是一个非常有利的事情。”
　　他向记者强调，政策出台后，政府还应该有一些具体的措施来指导投资者如何操作。对于内地的投资者来说，可能由于不太了解港股市场而导致投资意愿较弱。
　　由于存在着汇兑损失和人民币升值等汇率风险，国内投资者对于到海外市场投资还比较谨慎，短期内应该不会出现明显分流A股市场资金的情况。