放宽QDII投资渠道只是内地投资者“借道”海外投资的开始，更多地了解海外市场与环球经济形势，才能使投资者在选择QDII产品时更主动。
　　银监会5月10日出台的QDII（国内机构投资者赴海外投资资格认定制度）新政终于结出了第一批果实，5月底6月初，各大中外资银行陆续推出QDII新品。在银监会新政指引下，国内投资者获得了更多更好的海外投资机会，因而升级版QDII产品也一扫老版产品无人问津的窘境。业内专家表示：这一引导资金流向的重要信号，将有利于A股更健康发展，并为H股助力。不过单一客户起点销售金额不得低于30万元人民币（或等值外币）的高门槛，以及目前对银行操作的限制和只能投资H股的单一渠道，使得这一新政对市场的影响仍在逐渐显现中。

升级版QDII扬长避短

　　去年以来各银行相继推出的QDII产品，无一例外获得“迈出了第一步”、“具有重要意义”等类似评价，但产品销售却无论如何也火不起来。业内人士指出：之前的QDII产品投资范围主要限定在境外的货币、票据和债券市场，这些投资对象本身比较安全，但上涨幅度非常有限。同时，投资时还要先将人民币兑换成美元等再进行投资，产品终结时再将收益折算成人民币。在人民币不断升值的情况下，投资者还要承担汇率风险。按照目前人民币在远期市场的走势，银行代客境外理财产品面临着大约年化收益率近3％的潜在损失。随着人民币升值的加速，一些银行推出的产品因为收益达不到规定而提前终止。
　　上月中国银监会颁布了《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，对商业银行开办代客境外理财业务境外投资范围的有关规定做出调整。将此前“不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品、以及BBB级以下证券”的规定调整为“不得投资于商品类衍生产品、对冲基金以及国际公认评级机构评级BBB级以下的证券”。此后，境内居民便可以间接投资海外股票市场。业内人士指出：银行系QDII投资范围拓宽后，H股将成为重点关注对象。中国银行理财中心一位客户向《市场报》记者表示：今年来内地股市已经涨了这么多，海外股市安全性要更高些，升级版QDII将为我们提供一个新的选择渠道。

为投资者设立门槛

QDII新政中要求，商业银行投资股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%；投资单只股票的资金，不得超单个理财产品总资产净值的5%；单一客户起点销售金额不得低于30万元人民币（或等值外币）。

　　对此，招商银行资金交易部的一位负责人向记者表示：新政给予了银行更大的操作空间，对QDII产品可谓重大利好。但由于国内金融市场一直是分业经营，银行一直被限制在股票市场之外，因此，新规定虽然放开了股票投资，但银行在实际操作中仍存在一定的困难，银行仍需要一段时间来完善自身的股票研究和投资能力。
　　接受《市场报》记者采访的各商业银行相关负责人纷纷表示：QDII新政给境内投资者提供了更多更好的投资渠道。同时不可忽视的是，银监会对于客户投资起点的金额限制和股票投资经验方面的要求，不过这也是出于保护投资者和银行的角度。此外，拓展投资渠道提高收益率的同时，产品自身的风险系数也大大增加了，这其中包括利率风险、投资风险和流动性风险。
　　据业内人士分析：如果方向正确，股票型QDII产品，收益率比投资债券的QDII产品高不少，投资港股的QDII产品收益率能达到10%以上。随之而来 QDII产品的亏损风险也加大，为控制风险，银行会谨慎设计相关产品。尽管如此，相对于老QDII产品，QDII新品要求投资者不仅要有更高的风险承受能力，同时要有更丰富的投资经验。

QDII前景看好

　　“名义收益率较低”“费用较高”“人民币升值”是此前QDII产品乏人问津的主要原因。QDII利好新规颁布之后，不少投资者认为：在人民币升值的大背景下，投资境外股市意味着产品配置又多了一项，对争取更大的收益起到一定作用。可以有效地规避汇率风险，这一配置使产品具有了比先前大得多的吸引力。
　　一位外资银行人士表示：今后的QDII产品，假设投资H股市场，银行肯定会代为选择几只优秀个股，然后以打包的形式将产品售与投资者。此外，若投资者有自己中意的个股，银行将会为他度身定做一个产品来满足其需求——当然，这类门槛会较高。
　　QDII产品被允许投资境外股票市场，对于该产品今后的发展必将起到非常积极的作用。而在H股成为最大和最首要的目标市场的同时，有专家认为QDII产品在设计方面会更具独特性，以适应不同投资者风险收益的偏好和理财需求。