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统计显示，今年一季度业绩排名前十位的基金，有6只规模在10亿以内，其中4只规模小于2亿；而排名前30位的基金，有17只规模小于10亿，27只规模在20亿以内。东吴嘉禾基金经理助理魏立波表示，一季度基金业绩的分化一定程度是因为基金的“小规模效应”。
魏立波介绍说，历史数据显示，在我国目前市场中，5至20亿规模的股票型基金收益和投资运作能力存在一定的优势，这也是所谓的“小规模效应”。这种效应的表现方式有几个特点。一是20亿元以下规模基金，更适合高股票配置的积极管理方式；二是10亿元以下超小规模基金，在抗风险方面能力较弱，30亿元以上规模基金则抗风险能力较强；三是20亿元以上规模的基金，更适合采取低股票配置的相对保守投资策略，如果采取高股票配置的积极策略，盈利能力与抗风险能力都会降低。
至于小盘基金为何能在2007年取得如此优异的业绩？魏立波认为主要有两大原因，一是大盘股在2006年连续上涨奠定了坚实的牛市平台，为今年成长类中小盘股的持续活跃打下良好基础；二是今年以来股市行情处于高位震荡整理中，中小规模基金抗跌能力强。而对于大基金来说，调仓换股则相对较难；而且，一些巨型基金往往要经历一个规模逐渐缩小的过程，面对这一过程中的大量赎回压力，基金净值难以有较好的表现。因此，整体而言，在
2007年震荡向上格局中，小盘基金中出现“黑马”的几率会更大。
从另外一个角度看，由于单只股票对基金净值的贡献度，小规模基金明显高于大规模基金，因此基金经理注重对投资品种的精挑细选和深度挖掘。较典型的如东吴嘉禾优势精选基金，从行业、企业及价格三方面充分挖掘具有三重比较优势的股票，确保从1300多家上市公司中筛选出最具核心竞争力的公司，也获得良好的投资收益。据悉，东吴嘉禾基金4月11日发布了分红公告，每10份基金份额分红3.3元，自成立以来，该基金已实施了六次分红，每10份基金份额累计分红达10.90元，经过本次分红，该基金净值将回落到1元附近，给投资者提供低价位介入的机会。据中国银河证券基金研究中心数据显示，东吴嘉禾基金2006年净值增长率为128.22％，在41只同类基金中排在第7名，并被评为四星级基金。 |
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