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长盛基金和光大保德信基金等基金公司日前指出，对于A股市场来说，整体上市的盛宴才刚开始。
“在当前经济持续稳定的高增长条件下，产业的加速转移与整体上市持续推动，A股市场中的不同股票的成长性与估值需要重新确定。”长盛基金在本周发布的二季度投资策略报告中指出，今年的国企改制上市、整体上市、资产注入、买壳卖壳将成为证券市场的亮点。在A股市场的全流通时代，上市公司大股东和其他战略投资者有动力通过注入优质资产、整体上市等方式，逐步将大量的场外优质资产通过证券市场实现资本化、证券化来实现资源的优化配置，从而实现股权价值最大化。通过整体上市一方面可以确保上市公司资产的完整性，解决长期存在的同业竞争和关联交易问题，降低交易费用与管理成本；另一方面，可以给上市公司注入新的盈利增长点，直接提升上市公司的资产质量和投资价值。如华润重组华源、沪东重机与东方电机的案例已表明购并与整体上市可为投资人带来丰厚的收益。另外，从央企的整合动向可看出，央企的资源逐步在向大的有实力的集团集中，实力强机制好的央企集中，如中粮集团、国投集团、华润集团、诚通集团等，这类企业是长盛基金重点关注的对象。
光大保德信红利基金经理许春茂表示，大型企业集团的购并和整体上市，将是2007年证券市场的重要现象。通过资产注入与整体上市，可以使更多优质资产实现证券化，将有效提升我国经济的证券化比率、提升公司治理水平、优化企业融资结构、并加强证券市场的经济晴雨表功能。红利基金将在严格的基本面筛选的基础上，对这一主题投资机会密切关注和适当参与。
长盛基金称，该基金在二季度的投资选择将遵循以下标准：标准一：两税合并受益行业与公司。重点选择石化、钢铁、电力、交通基础设施、食品饮料等行业中的大企业。标准二：选择母公司整体上市或上市公司注入优质资产的公司。这类企业主要建议关注央企或在行业中处于龙头地位的地方企业，比如钢铁、机械、交通运输、电力、煤炭、石化等行业。标准三：选择净资产回报率稳定或逐渐提升的行业或企业。从净资产回报率变化的趋势来看，这些行业主要集中在银行、房地产、零售、传媒、交通运输、食品饮料、医药、农业、钢铁、电力以及通讯设备等。这些行业主要受益于经济的稳定、非调控行业投资的高增长以及国际产业转移。 |
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