加息不针对楼市

　　此次加息是我国在１１个月内第三次上调人民币存贷款基准利率。也是２００６年以来第八次动用货币政策工具，前七次中有五次是调整存款准备金率。
　　此次加息，业界普遍认为房地产受到的影响最大。不过，高层透出的信息显示，这次加息并不是因房地产而起，也不是针对房地产而来。
　　分析认为，其实之前已有多种迹象预示央行要加息。其一是，刚刚公布的２月份ＣＰＩ（居民消费价格指数）涨幅比上月上扬０．５个百分点。其二，广义货币供应量突破了央行年初制定的１６％控制线。其三，２月份高额的贸易顺差导致的外汇占款进一步提高了当前的流动性过剩程度。
　　此外，根据已公布的宏观数据，今年１~２月份的ＧＤＰ增速可能高达１１．５％，显然有超速的趋势，前两个月银行贷款共增加９８１４亿元，比去年同期增长３６％，这些因素无疑加大了市场对加息的预期。央行行长周小川在“两会”期间也坦言，ＣＰＩ增长过快，加息压力增加。人民银行行长助理易纲最近公开就加息问题表态，ＣＰＩ是央行制定政策所考虑的一个非常重要的变量。但央行在“两会”结束的第二天就宣布加息，而此时距公布２月ＣＰＩ指数的时间也仅间隔四天，这多少让人感到有些意外。
　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，当前２．７％的ＣＰＩ的确处于敏感水平。首先，尽管它尚未触及３％的红线，但由于我国目前一年期存款利率为２．５２％，存款已经出现了实际利率的负值。
　　目前市场流行着一种说法，２００７年中国金融市场将是由资金短缺到资金过剩之年。从近几个月央行采取的货币政策来看，收回银行体系的流动性，或遏制流动性快速增加成为央行的首要任务。

楼市被认为受到影响

　　此次加息，看来是央行为了打流动性过剩或者通货膨胀的板子，不过市场人士认为，这次板子又落到了楼市和股市的身上。房地产是一个资金密集型的行业，多数开发企业主要依靠商业银行贷款，行业平均负债率在７０％左右，因此利率的变动导致企业的财务成本明显增大。
　　国金证券的曹旭特认为，利率上调通过预期效应和资金成本增加，将对整个房地产市场产生负面影响。
　　房地产关联产业设计机构的负责人，五合国际刘力博士认为，加息对房地产开发商的影响，首先是资金成本的提升，同时，央行的加息，使得人们对资金收益率有了较高预期，增加了房地产企业使用其他借入资金的难度，从而提高了现有的其他借入资金的机会成本；对于房地产企业的自有资金，其使用的机会成本亦会上升。其次，房地产企业的资金回笼周期变短。这促使开发商尽快回收现金，减少手中的库存。
　　不过，从房地产企业本身的感受来看，受到的影响并没那么大。郑州荣成置业有限公司销售部经理余少鹏告诉记者，这次加息虽然突然，但他们受到的影响并不大，而且前期他们已经就“加息问题”给客户做了预警。
　　河南省社科院副院长刘道兴认为，这次加息对楼市的影响应该不会太大，一是０．２７个百分点的加息力度并不高，二是企业的承受力这两年也增强了。
　　河南财经学院工程管理系主任李晓峰认为，这次加息对房地产市场的影响应该是有限的，但是否持续加息值得关注。而且这次从公布ＣＰＩ数据到加息，间隔如此之短，动作如此雷厉风行，表明了管理层坚决的态度。加息会使房地产企业的经营成本提高，会减少房地产企业利润。

郑州房价下跌不可期

　　加息对房价的影响，理论上将引起房价的下跌。刘力认为，当前的房地产产品定价主要由供需决定。在供求格局不变的情况下，资金成本的增加并不能有效传递到价格的增加上。利率提升对需求的抑制将直接打破当前供求格局，从而使得市场的价格重心下移。
　　不过，这一观点未必会被房地产界人士所接受。河南思达置业有限公司副总裁刘文良就认为，加息不会引起房价下跌。他分析认为，加息对低端需求会有心理冲击，还会导致购房一次性付款支付方式增多，但房价下降的可能性不大。因为当前房地产价格主要是土地、建安成本等刚性因素决定的。这两年来，房价上涨这一趋势已经形成，这一趋势不会因为单一一个加息因素就发生逆转。
　　供求方面，郑州市政府公布的去年的房地产供需情况，需求是大于供给的，需求依然旺盛。而且，购房者并不一定会因为加息就停止置业的脚步。
　　如果说这次加息是一阵风的话，它对楼市的影响恐怕就只能是“吹皱一池春水”，不会掀起什么惊天巨浪。

购房者负担加重

　　无论如何，“加息”对于购房者来说都不是一个好消息。此次央行上调贷款年利率０．２７个百分点，即使银行对部分资信客户利率下浮１５％，购房者的贷款年利率也实际提高了０．２２９５个百分点。
　　李晓峰认为，加息已有多次，虽然每次加息对购房者还款压力影响不是太大，但累积起来，力度就有所放大。
　　刘力认为，对购房者的影响应该分开来看。首先，利率的上升直接影响消费者的储蓄倾向，储蓄的增长必然导致住房支出的减少，从而减少了总量需求。
　　其次，不同收入水平的购房者对利率的敏感度不一。对于贷款购买高档住宅的购房者，由于其贷款比例大，数额高，因此其对利率变化相对敏感；相反，贷款数额小，还贷能力强的购房者对利率变化相对迟钝。
　　再次，预期效应明显。加息后消费者对房价下跌的进一步预期是导致市场出现观望、交易清淡等有价无市现象的主因。

二手房心理影响大

　　二手房市场与一手新房成交素来是联动的。上海中原物业代理有限公司总经理谭百强就此告诉记者，“对于目前的房产持有者而言，加息使得持有成本增加，迫使他们倾向于尽快出货，以转移压力。这就是加息与二手房成交活跃度之间的内在逻辑。”
　　“不过，对于买方而言，鉴于上调幅度微小，而不是大起大落，因而买方的购买心理不会过于敏感。”谭百强认为。
　　不过，在河南市场，相当一部分二手房需求是低端市场需求，这些购房者面对加息所产生的心理压力明显加大。郑州２１世纪不动产加盟店的一位经纪人告诉记者，加息后一些原计划购买二手房的购房者出现了心理上的动摇。

土地成本将提高

　　刘力认为，加息对房地产的一个重要影响是，购地融资成本的提高。基于房地产开发企业高负债比例的特点，其用于购买土地的资本，有很大比例均来自于外部的借款，尤其是商业银行的贷款。在央行加息和房贷首付比例提高的条件下，房地产开发企业购买土地的费用并不会减少，甚至有增加，同时，这部分资金需要支付的利息和潜在的机会成本因利率升高而增加。因此，房地产开发企业的土地融资成本会有所增加。
　　房企如何应对加息？
　　河南中原地产副总经理冯建军认为，０．２７个百分点的小幅加息，指向性和信号的意思很明显。如果经济过热不能有效控制，不排除进一步加息的可能。这就要求房地产企业、购房者要有清醒的认识，不要认为这次加息是“一锤子”的事情，而且管理层结合加息、土地增值税、土地使用费等多种调控手段调控房地产的力度加大了。
　　他呼吁，房地产企业对今后和眼下要作出清楚的判断，要持谨慎乐观态度。建立相对谨慎保守原则，在项目的实施、启动项目的计划安排、后续项目的选择和比较上，都应该谨慎保守。
　　房地产行业的特点是资金密集型，利息的变化直接会影响到资金供应，无论任何房地产企业，都应该保守看待加息问题，在资金上都建议建立“三三制”原则，一是应该有一部分保证企业正常运作的资金；二是由于市场竞争，现房和准现房逐渐成为市场追逐对象，这将导致资金回收期延长，企业要有长期投入的准备金；三是还要有应对外部融资需求的配套资金。
　　对购房者来讲，冯建议，自住型购房者，可以继续考虑买进物业。投资型购房者应对资金或利率作出合理安排，比如选择固定利率贷款。而投机型购房者，就要持币观望了。
　　３月１７日，中国人民银行突然作出决定：第二天起将一年期人民币存贷款利率提高０．２７个百分点。央行加息犹如一阵微风，吹皱了楼市的一池春水。