央行在上周六又来了一次“出其不意”，加息出台的速度快于市场预期。
此次仍然是27个基点的小幅加息，而且鉴于美国经济放缓，美国保持现有利率稳定的可能性比较大，如果央行延续过往保持中美一定利差的取向不变，那么其下一步继续加息的空间不大。1-2
月份，我国金融机构信贷增量超过9000 亿元，创下历史新高。1-2
月份，全部规模以上工业企业完成增加值同比增长18.5%，与去年全年相比，增速上升1.9个百分点，一季度的GDP 增速可能再次超出市场预期。此外，迄今CPI
已连续3
个月增长幅度超过2%，接近3%的水平，通货膨胀压力加大。加息反映了央行提前防范经济过热的意图。
此次加息后，一年期存款基准利率提高到2.79%，略高于同期CPI
的水平（2 月CPI
同比上升2.7%），使得利率水平恢复至正常的“正利率”水平，有利于抑制过度投资的冲动。同时，由于流动性过剩仍然是宏观经济的一大难题，通过加息的手段、配合提高准备金率等措施，有助于防范资产价格泡沫，保持资本市场的健康。
从加息对股市影响来看，2006年两次加息后，影响几乎只限于加息的当天，且股指当日即扭转收阳。昨日，沪综指开盘报2864.26点，跌2.26%，深成指开盘报7918.75点，跌2.81%；但随后股指即迅速上攻，沪综指收盘突破3000点，深成指最终收涨1.59％。可见，加息的冲击更多的来自于投资者心理上的变化。
由于加息的幅度很小，对上市公司利润的影响程度有限。据测算，此次加息对全部A股上市公司利润的影响幅度约为0.6％。具体而言，不同上市公司对银行负债比例不一，所受到的影响也是各异。电力、建材、化工、房地产等行业部分公司银行负债比例较高，加息所带来的成本增加较大。不过加息的影响也应该综合考量，如房地产板块，虽然加息增加了房地产开发公司的资金成本，使资金链更加紧绷，产生不利因素；但是同时，加息以后，市场对短期内进一步出台房地产调控措施的预期也下降，有实力的企业也可以借机加速行业内的整合，又存在有利的一面。
作为加息的受益者，金融板块在昨天有不错的表现。加息有助于扩大银行的净息差，因为此次加息尽管对长、短期存贷款利率进行同等幅度的调整，但是没有上调活期存款利率。而加息对保险公司的利好主要体现在提升保险公司存款和债券的收益率。 |
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