2009年过去了，中国银监会主席刘明康得到多方赞赏。英国《金融时报》甚至评价，刘明康是监管者中的监管者：严肃、有教养，能够迅速扑灭异议。新年伊始，一篇出自刘明康的文章再次吸引各方关注。文章警告称，巨大的资产泡沫正在威胁中国经济的发展。刘明康表示，随着楼市和股市的强劲反弹，结构性泡沫浮现的风险与日俱增，去年那种银行贷款流入房市或股市用于投机的现象“必须制止”。
　　步入2010年，在央行货币政策需要保持连续性之时，一个更严密的监管框架，正成为中国宏观经济通胀预期管理的控制阀。一位接近银监会人士向媒体透露，银监会对于2010年商业银行信贷的要求已经明确，是“适度合理”。也就是说在信贷规模上“适度”，贷款投向结构上“合理”。

　　又见“天量”信贷？

　　“今年的资金需求仍然会很旺盛。”中行天津分行公司业务处相关负责人告诉记者。“去年年末到今年年初，许多地方企业都表现出很大的投资热情，信贷供应比较紧张。”建行湖北分行某业务经理如是说。
　　刚刚开年，旺盛的信贷需求就引发了对全年信贷总量的遐想。“我们的估计值是7.5万亿元，但实际情况很难预料，去年年初定下的计划是全年新增贷款大约5万亿元，结果几乎翻了一倍。”上述建行分行人士说。
　　“监管层最大的担心就是今年信贷会再次超预期增长。”建设银行高级研究员赵庆明认为，在投资不减少的情况下，其拉动的信贷需求不会比去年少，这种情况下，2010年如果不进行政策控制，信贷增量将大大超出预期。据兴业银行资金营运中心资深经济学家鲁政委测算，即使控制新增项目，为保证现有项目继续进行，2010年新增中长期贷款应在5.2万亿元左右。交通银行首席经济学家连平认为，在天量信贷之下，今年中国经济最大的隐忧是物价和资产价格的上涨，以及的热钱大规模流入。

　　多备一个“刹车闸”

　　“实际上，从去年下半年开始，银监会强势推出的规范性政策已经被市场理解成为新的宏观调控工具，银监会走上了宏观调控的前台。”太平洋证券宏观分析师周明剑表示。2009年上半年我国新增信贷创出7.37万亿元天量。全国人大财经委副主任委员吴晓灵撰文称，这种天量信贷已经“偏离了”适度宽松的货币政策，为今后经济调整埋下隐患。
　　尽管如此，由于实体经济刚刚稳定，央行不会改变货币政策口径。2010年中国将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。“存款准备金和利率政策相对财政政策更加温和，但现在全世界都盯着我们，牵一发而动全身，如果你的政策一动，不仅可能会引起国内的恐慌，还有可能引起其他国家的非议。”安邦咨询分析师徐斌认为，在中央明确表态已夯实经济企稳回升的基础之前，扩张性货币政策不会退出。央行目前可操作的手段工具依然是存款准备金率、公开市场操作等。
　　在这种情况下，银监会对信贷的一系列调控手段就更显举足轻重。去年7月至11月，银监会密集下发了一系列指导性文件。截至2009年9月末，我国境内商业银行不良贷款余额为5045.1亿元，不良贷款率1.66%，比年初下降0.76个百分点，商业银行拨备覆盖率达到144.1%。据了解，到2010年，资本充足率、拨备覆盖率和授信集中度三个指标将成为银监会量化监管商业银行的最重要的利器。