在本周短短三个交易日内，A股似乎正在上演一轮逼空行情。在房地产、金融等蓝筹板块集体发力的带动下，昨日沪深股指双双刷新了本轮反弹以来的新高。中小盘个股轮番上涨推动后，市场迎来“大象起舞”，这究竟是“昙花一现”的熊市反弹，还是预示“柳暗花明”的牛市初期呢？

　　市场：反弹出现新格局

　　在宏观经济数据向好、利好因素不断的背景下，A股连续四个交易日维持上行走势，昨日沪深股指再度刷新本轮反弹以来新高。金融、地产两大板块表现抢眼，成为推动大盘上行的主要力量。沪指尾盘创下了2778.68点的本轮反弹新高，深成指也以本轮反弹新高10712.31点报收。
　　与前期中小盘个股“唱主角”的情况不同，近几个交易日权重蓝筹板块领涨整个A股市场，股指反弹呈现出“大象起舞”的新格局。除中石化、上海电气、中国联通、长江电力等少数个股外，昨天大多数权重指标股都随大盘走高。房地产板块表现抢眼，合肥城建、大龙地产、亿城股份等多只个股涨停。而银行股集体走强，也带动金融保险板块出现在涨幅榜前列。有色金属、钢铁等蓝筹板块都出现了较大整体涨幅。
　　不过，反弹新格局的出现也让市场多空观点更为分化，“加速上扬”或者是“反弹末端”，不同机构、不同专家给出了截然相反的分析结论。

　　唱多派：市场正抛离底部

　　“目前，国际市场正显露出初步稳定的迹象，而中国经济将加速恢复，逐步抛离底部，”持乐观态度的业内人士认为，随着经济的向好，A股还有很大的向上空间。
　　摩根大通首席经济学家龚方雄表示，一方面中国政府的4万亿投资正在逐步发挥功效，更重要的是国内消费的增长势头远远好于市场预期，正是内需的增强推升了目前这波国内市场的反弹行情，“A股已经进入了牛市初期”。尽管国内的出口依然处于谷底，但由于投资、消费的共同拉动，近期国际投行纷纷调高了对今年中国经济增长的预期，预测二、三季度经济环比增长将达到10%至12%。他认为，今年下半年，非国有主体主导的固定资产投资将成为经济增长的新亮点。
　　而从全球资本的流动趋势来看，也不乏利好A股的因素。“现在国际资金正在逐步流向带风险的资产，这是港股近期涨势如此迅猛，而美元同时走弱的主要原因，”龚方雄表示，估计这部分资金的规模约有六七万亿美元，新兴市场，尤其是稳定增长的中国将受到这些资金的追捧。

　　看空派：复苏将难以持续

　　尽管市场已持续上涨一段时间，但仍有不少经济学家看淡经济前景。不久前，两位诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼、约瑟夫·斯蒂格利茨都曾表示，目前全球经济出现了回稳迹象，但谈“复苏”还为时尚早。
　　玫瑰石顾问公司董事谢国忠坚定地站在看空阵营。他表示，这轮股市上涨仅仅是最终以泪水作结的熊市反弹，接下来一系列的新难题将使行情再次下跌，“我们正经历第一次反弹，但证券配售增多和IPO恢复将终止这次行情。”不过，转好的宏观经济数据在三季度将推动又一轮反弹。等到经济复苏被证实无法持续，此时反弹就会结束。
　　在他看来，出现牛市的条件是：市场已经跌无可跌；全球经济正在复苏或者将要复苏；如果经济仍处困境，政府能采取更多的经济刺激措施。