百年一遇的美国次贷危机横扫而过，美国排名前五的投行倒了3家，其影响力以迅雷不及掩耳之势向全球金融机构蔓延。这让中国券商也不由得提高防线。随着融资融券等创新业务的开闸临近，“风险控制”再度被各家券商放到了进行创新业务过程中的首要位置。

创新是双刃剑

　　毋庸置疑，创新业务是一柄双刃剑，掌握得好能给券商带来丰厚的利润，掌握不好会割得血肉模糊。作为抵押支持债券的MBS、不同风险级别债务层的CDO、在CDO基础之上的CDS、在CDS基础之上衍生出来的合成CDO，这些让人眼花缭乱的金融衍生品名词却成为一条致命的锁链，让一家家金融业的百年老店倒闭关门。
　　虽然中国本土券商们并没有华尔街的银行家们那么会玩花样，甚至不少券商还站在创新业务的门口，然而对于即将到来的融资融券、股指期货等，券商们迸发的热情不言而喻。如果没有做好充足的准备，为可能出现的最坏情况作提前考虑，中国诞生出本土的“雷曼”也不是没有可能。

风控部门有权说不

　　而事实上，国内的不少券商已经在迎接创新业务开闸之前，提前将风控监管贯彻到各个方面，并且以创新的方式来进行监管。以光大证券为例，为了使合规监管机制行之有效，光大证券专门制订了系统的量化考核标准。例如，公司的稽核部按照千分制来考核营业部，把营业部的考核分成交易事项、IT事项、财务管理、综合管理和其他重要事项共五大块，其中包含无数个细化的考核标准，营业部每犯一个就会被扣去相应的分数，如果一年中营业部的得分低于600分，营业部的老总就面临降薪甚至是被解雇的风险。相反，如果营业部取得高分，老总则会得到奖励。同时，公司还有集大成于一体的分类监管合规评价体系，把稽核结果、风控结果和分类监管的外部检查结果揉在一块，按百分制来考核营业部。
　　光大证券纪委书记兼合规负责人介绍指出，“这些年风控合规部门在公司的地位日益提高，甚至对公司开展新业务有必不可少的投票表决权。”

三点措施需加紧

　　虽然，次贷危机给不少金融巨鳄带来致命的打击，创新业务更是成为全世界争议的焦点，但业内专家指出，“我们不能因此而将创新业务拒之门外，而应该提前做足功课，美国次贷危机是一本很好的教科书，为我国如何更好更安全地开展创新业务上了一课。”
　　中国证券业协会发展战略工作委员会委员王晓国撰文指出，对于次贷危机中证券行业暴露的缺失，我们应该提前防范，更多的监管措施应该被纳入考虑范畴。
　　其一，应该把握好金融创新的力度和节奏，加快建立证券行业的自我创新体系。美国次贷危机告诉我们，不能用风险换市场，必须把握好金融创新的力度和节奏，在风险可控的前提下，推动形成以市场为导向、以需求为动力的产品和业务自主创新。
　　其二，协调好行业自律对行政监管的补充关系，进一步发挥证券行业的自我规范功能。尤其是我国资本市场面临着与成熟市场不同的深层次矛盾和问题，基础性制度薄弱与市场快速发展不相适应的矛盾仍然突出，更应坚持不懈地推进基础性制度建设和市场化改革，发挥行业自律组织在市场化改革中的独特作用，在证券监管机关推动市场力量和中介机构在市场筛选、定位、调节供求等方面的市场化改革中，进一步发挥行业自我规范的职能，促进市场化改革和夯实市场发展基础。
　　其三，转换信用评级机构业务定位，进一步完善证券行业的风险发现功能。充分发挥行业自律组织贴近行业、贴近市场、机制灵活、反应迅速的优势，统筹协调，制定执业标准、技术规范，加强培训工作，普及业务合规理念，转换信用评级机构业务定位，规范信用评级机构的行为，防范潜在的利益冲突，完善社会中介的风险识别、风险定价和风险预警功能，建立健全证券行业防范风险的长效机制。