瑞银集团（UBS）昨天（23日）发布的2008年全球银行业投资策略报告显示，全球银行业今年将面临有史以来最严峻的经营环境。但对中国银行业而言，今年却是个好年景——利润增长率有望超过35％，极具投资价值。
瑞银投资研究董事总经理兼全球银行业分析师Philip
Finch指出，未来几个季度，欧美各大银行会披露更多的次贷风险。因此眼下还不是投资跨国银行、进行“抄底”的时候。
Philip
Finch认为，全球银行业面临四大风险：一是流动性风险，这也是问题的根源；二是和次贷相关的风险，目前出现问题的不仅是次贷资产，风险已经蔓延到了信用卡、汽车贷款等。瑞银估计各大银行减记的资产将达到2500亿美元左右，而目前银行披露的只有1300亿美元；三是信用风险。上周美国运通公司发出预警，第四季度信用卡违约率上升，而且违约的是信用等级比较高的客户；四是降低财务杠杆的风险。银行不再敢介入高风险高收益的业务，并且要补充一级资本，这两者都会使银行的收入下降。
他认为，判断跨国银行是否有投资价值，关键要看2008年这些银行的收入情况，以及信用市场是否稳定。但是，未来3到6个月的信用市场不会稳定。“一般情况下，银行、地产、零售业会引导经济衰退，但也会最先从衰退中复苏。所以未来几个月，跨国银行的日子会很难过，而今年下半年会是购买银行股的好时机。”
Philip
Finch说。
瑞银投资研究副董事王瑶平认为，2008年中国银行业的收入增长强劲。由于中国金融业实行分业经营，银行的资产利用范围有限，所以中国银行业的次贷风险暴露度要比欧美低得多。此外，由于银行业的主要成本是员工成本和信贷成本，与通货膨胀的关联度低。“我对中国银行业2008年的表现非常乐观。大部分中国银行股都可以买。”
王瑶平说。 |
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