每当中国经济有过热的迹象，人们总是把目光投向固定资产投资。的确，投资在近几年经济的强劲增长中，一直扮演着主推发动机的角色。
    今年上半年，GDP增幅冲到了11.5%的高度，固定资产投资同样作用不小，其增幅达到25.9%，虽比去年同期略有回落，但仍处在高位，特别是，有十几个省份的投资增幅达到30%以上。所以，作为“三过”问题的一部分，处在高位的固定资产投资，仍然是影响国民经济稳定运行中的一个重要因素。

总量及结构调整已见成效

    不过，得益于近几年的宏观调控，今年以来固定资产投资情况也有可圈可点之处。一是投资高位运行，但增速略有回落。1—7月，城镇投资完成56698亿元，增长26.6%，增速同比回落3.9个百分点，比上半年小幅回落0.1个百分点。7月份当月城镇投资增长26.4%，增速也出现回落，同比下降1个百分点，比6月份降低2.1个百分点。二是农业投资增速显著提高。1—7月，第一产业完成投资665亿元，同比增长46.2%，增速比去年同期提高6.8个百分点，比今年1—6月提高8.7个百分点。第二产业投资增长28.9%，增速同比下降5.6个百分点，第三产业投资增长24.5%，增速同比下降2.9个百分点。三是中西部的投资增长大大快于东部沿海地区。1—7月，中部地区投资增长35.5%，西部地区投资增长29.9%，东部地区投资增长22.3%。东部地区比重有所下降，中西部地区比重持续上升。
    对当前投资形势的整体判断,国家发改委投资研究所研究员王元京认为：“虽在高位运行,总量上看还在可调控范围内”。国家统计局8月27日发布的宏观经济景气指数报告显示，7月份中国宏观经济景气预警指数为113.3点，与上月持平，再度逼近“趋热”警戒线。但在预警指数的10项构成指标中，固定资产投资等7项指标处于“安全的绿灯区”。

宏观调控还应持之以恒

    尽管固定资产投资尚未失控，但王元京认为，宏观调控还应持之以恒，着力调整结构。目前在投资结构方面，突出的矛盾是部分高耗能高排放的行业增长仍然较快。今年上半年，规模以上工业增加值增长18.5%，其中占工业能耗70%的六大高耗能行业增长20.1%，同比加快3.6个百分点。在高耗能产品生产过快增长的同时，投资反弹压力增大，一季度就突出表现为电解铝行业投资反弹压力加大，铝冶炼投资也强劲反弹，一季度同比增长49．3%；水泥行业投资一季度增长39.4%。一些地区还在违规对高耗能高污染企业实施优惠政策来招商引资。在“两高”行业增长居高的同时，公共服务设施的投资却呈偏弱格局，如医疗、环保、教育、农村水利等基础设施的投资。有的地方虽然在这方面的投资有所增长，但投资的质量和效益却无法保障。
    根据近几年宏观调控的经验，固定资产投资增长总是犹如弹簧，随着压力的大小而上下起伏。今年以来，国民经济高速增长，国内外市场需求旺盛，财政收入和企业效益向好，再加上“十一五”开局、党的十七大召开在即、奥运渐行渐近等因素，各方强烈的投资意愿和冲动可想而知。因此，要实现国民经济又好又快的发展，就必须稳定、完善和继续落实中央政府的各项宏观调控政策。
    在防止固定资产投资反弹方面，中央政府一直强调要严把土地、货币闸门和市场准入门槛，从严控制新上项目。在调整投资结构方面，为遏制高耗能高排放和产能过剩行业盲目发展，今年在继续清理和纠正一些地方在电价、地价、收费等方面对高耗能高排放行业的优惠政策的同时，加大了差别电价的实施力度，采取了一系列措施控制“两高一资”产品出口。王元京认为，下一步应该着力构筑调控的机制，如：理顺水资源、能源以及土地等要素的价格，让市场来引导企业调整投资行为；进一步理顺中央与地方的财政体制，使宏观调控主体的行为更趋合理，也更加协调。