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| 2010-06-17 作者:秦炜 夏青 来源:证券日报 |
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中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授近日接受本报记者专访时表示，2010年商业银行的新增贷款不会太少，可能会达到8万亿元。
吴晓求表示，2009年，为应对金融危机，中国采取了非常宽松的货币政策，新增贷款达到了创纪录的9.59万亿元。2010年，中国经济由困难过渡到复杂，经济发展的核心除了增长结构的转型外，还要保持经济的稳定增长。
吴晓求认为，这就意味着，2010年商业银行的新增贷款不会太少，可能会达到8万亿元。也就是说，两年的新增贷款总额会达到17—18万亿元。按照5％计算，18万亿元信贷会消耗9000亿元以上的核心资本。而是上市银行补充核心资本必须通过股权融资，这也是唯一的融资渠道。
吴晓求说，在目前的银行体系下，银行的资产在无限制的膨胀，每年都以8万亿元、9万亿元的规模递增，按照平均9万亿元来算，就意味着每年有4500亿元的核心资本要被消化掉。因此，上市商业银行巨大的融资需求给资本市场带来了沉重的压力。
吴晓求指出。如果银行资产不流动，就意味着商业银行的资产规模将无限扩大，现在是80亿元的，2020年就可能达到200亿元，甚至更多。因此，整个的银行体系应该建立一个资产的流动机制。
吴晓求表示，上市商业银行的融资需求是有道理的，因为按照银监会审慎的监管要求，商业银行的资本充足率应该达到12％。这是一个非常保守的监管要求。这样巨大的资产规模，仅通过提高资本充足率来控制风险是不行的，中国的银行体系未来将充满风险。
吴晓求指出，在目前的金融体制及银行体系下，银行的融资需求还将无限制的延伸下去，仅靠提高资本充足率来对银行进行风险监管是在“堵”，而只“堵”不“疏”只会积累风险，不能解决根本问题，因此，要通过一些渠道使银行资本流动起来，同时也使风险流动起来。其中最有效的渠道就是使银行信贷资产证券化。
为了防止商业银行未来对资本市场无穷无尽的需求，需要在堤坝的底下开放一个闸口，将水放出去，使资本流动起来。吴晓求认为，这个闸口就是使资产证券化，把商业银行比较优良的资产做证券化的处理。
金融危机之后，金融体系尤其是商业银行的改革创新似乎停顿，这就意味着发展脚步停滞。吴晓求分析，这似乎与大家对金融危机产生的原因的误解有关系，认为这次的金融危机是资产证券化带来的。
吴晓求强调，做证券化处理的资产必须是银行的优良资产。对于银行来说，优良信贷资产证券化，确实会出让一部分利润，但同时也转嫁了一部分风险，使风险流动。而且，商业银行通过这种方式让信贷资产流动，同时不断优化银行资产。这样一来，就不会对资本市场产生无穷无尽的需求。另一方面，优良资产证券化后，既不存在信用风险，利息又相对稳定，收益率远高于银行理财产品，一些大型机构及投资者会有大量的需求。
最后，吴晓求表示，在银行体系进行这样的金融创新要趁早，船小好调头，一旦规模过大，所担负的风险也会加倍。 |
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