“明年消费增长仍然乐观，对GDP的贡献度将达到5%，与投资的贡献度持平。”摩根士丹利中国首席经济学家王庆昨日表示，明年中国经济的增长动力将更为平衡。
　　王庆认为，明年中国GDP将增长10%，CPI增长2.5%，随着温和的通胀压力，2010年中国经济将实现更强劲、更平衡的增长。他预期2010年房地产投资将会加速，有助于部分抵消由于今年基数较高而出现的基础设施投资的减速。随着消费者信心和就业情况的改善，2010年全年私人消费有望持续稳定增长，预期出口也将于2010年恢复增长，再加上企业盈利的复苏，都将有助于支撑非房地产类私人投资的增长。
　　“官方统计数据大大低估了消费在GDP中的比重，而高估了投资的比重，同时还低估了服务业对整体GDP的贡献。”王庆认为，中国真正的经济结构比根据官方统计数据得出的结果更为平衡。中国的“消费不足”与服务消费被低估有关，其中一个主要原因在于住房消费被低估了，自有住房的估算租金未能得到恰当的统计；服务消费被低估的另一个重要源头是个人医疗支出，巨大的医疗开支黑市或灰市未被纳入官方统计数据。在王庆看来，当前这一轮基础设施投资有助于推动城市化进程，并为未来几年潜在的消费热潮奠定基础。
　　王庆还表示，由于通胀压力可能相对较小，2010年货币政策的重点可能是通过上调存款准备金率进行流动性管理，在2010年中期之前不会出台上调存款准备金率和加息等紧缩政策。但是如果国际收支顺差导致流动性过剩出现的时间早于预期，则不排除2010年二季度初上调存款准备金率的可能性。预期人民银行将于2010年三季度早些时候，在CPI同比增幅连续几个月超过3.0%之后开始加息，预期加息幅度不会超过两次27个基点，其主要目的是用以管理通胀预期，且中国不会在美联储之前宣布加息。