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| 2008-10-30 作者:王璐 来源:上海证券报 |
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四季度将有一批上市公司因产品需求量的萎缩而减产或暂时停产，从目前情况看此类公司主要集中在钢铁、有色金属、水泥等行业。业内人士认为，在经济萎缩的大背景下，受下游需求不足和产能相对过剩的双重影响，部分生产资料价格迅速步入下行通道，由此导致相关公司不得不通过限产方式保价或止损。
10月28日，三钢闽光公告称，为应对当前的市场困难，公司第四季度拟调整生产计划、控制生产节奏，进行适度限产和提前安排年终检修，钢铁产品产量比计划会有所下降。据三钢闽光解释，受宏观经济不景气的影响，进入三季度以来钢铁市场需求严重萎缩，钢材价格持续大幅下跌。9月份的钢材平均售价比6月份降低了18%，目前的平均售价又比9月份降低了26%，而上游原燃材料的降价幅度有限，公司库存的高价位原燃材料尚未消化，导致成本与售价严重倒挂，利润急剧下滑。因预计年底前钢铁市场的低迷状态还将持续，公司决定减产。
无独有偶，电解锰行业的中钢天源也在同一天发布了其因环境变化而暂停电解锰生产的消息。资料显示，由于原材料价格大幅波动，市场形势不明朗，公司早从今年4月份开始就暂停了铜陵锰业分公司电解锰的生产，并考虑待时机好转时再行恢复生产。然而，截至目前及可预测到2009年3月市场形势仍将十分严峻，公司计划电解锰生产线停产至2009年3月，然后根据市场情况再作出决定。
资料显示，除了上述两家公司，今年以来已有不少公司受市场需求影响减产。如有色金属行业的中国铝业前不久就宣布，因电解铝价格急速下跌，同时铝需求减弱，计划在成本较高的企业中减少产量，拟减少产能约72万吨/年(占公司总产能的18%)，而公司还可能根据市场及公司运营情况进行进一步减产。金马集团也称，其所属子公司眉山启明星铝业有限公司由于电解铝需求减弱，价格不断下跌，计划陆续停产84台电解槽，占公司总产能的50%。贵研铂业子公司因镍价大幅下滑及硫酸、硫化钠等主要原材料价格大幅上涨，自10月开始停产。ST雄震子公司三富矿业鉴于目前铅锌矿金属市场价格依旧低迷继续停产。此外，水泥行业9月份产量增速已经开始放缓，纺织行业也有部分公司停产、减产。
对此现象，专业人士表示，通常情况下，“限产保价”是企业应对行业不景气的主要措施，虽然这项措施能否收到立竿见影的效果还需视相关产品价格而定，但在理论上，通过减产除了能从供求关系上调节价格外，还可以减少对上游生产原料的需求，从而降低其价格，降低企业生产成本，这是改善企业业绩的重要途径。
但一些行业分析师却认为，从目前的情况看，上市公司限产更多的是为了控制成本减少损失，防止业绩出现大幅度下滑或亏损。不过需要指出的是，因不少公司库存的高价位原燃材料尚未消化，而产品价格仍在高位，导致成本与售价严重倒挂，这些公司业绩的大幅下滑在所难免。另外，个别公司因要对已有存货等提取减值准备，估计还将出现亏损。因此，限价能否带来上市公司预期的效果现在还不好说。当然，分析师们也强调，对于这些行业的未来发展投资人也不必过分悲观，尤其是一些和固定资产投资特别是房地产投资有关的行业，虽然短期内并不乐观，但从中长期来看，一系列“保增长”宏观政策以及房地产“救市”政策将会重新拉动相关产品需求。
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