备战股指期货 券商“输血”旗下期货子公司
    2008-05-21    作者:赵怡雯    来源:国际金融报

  除了中信证券外,多家证券公司也对股指期货这块即将推出的“肥肉”跃跃欲试,不断对旗下子公司进行“输血”追加投资。
  在股指期货推出之后,证券公司一方面负责将客户介绍给期货公司,另一方面由于证期合作而可能掌握大量内幕信息,两方面业务使得券商进行知情交易的可能性增加,如何尽最大可能避免知情交易是交易所和监管部门外部监管的重要职责之一
  为了备战股指期货,各大券商展开了“输血暗战”,陆续向旗下期货子公司追加投资。
  5月21日,中信证券发布公告称,董事会同意中信证券对旗下中证期货经纪有限公司追加投资5000万元。至此,中证期货经纪有限公司的注册资本由1亿元增至1.5亿元。

打造混业金融“大鳄”

  作为我国首批综合类创新试点券商之一的中信证券,其实力一直位居国内券商业龙头地位。
  根据近日中国证券业协会公布的2007年度106家证券公司会员资产管理业务及财务指标排名情况显示,中信证券在净利润、净资本等多项排名中稳居第一。打造中国的混业金融“大鳄”一直也是中信证券努力的方向,除了拿下多个创新业务外,未来将推出的融资融券、股指期货也将使公司显著受益。
  天相投顾的分析师指出,虽然目前股指期货的推出尚无日期,但如果股指期货于2008年第四季度推出的话,预计中证期货及中信建投期货将实现股指期货手续费收入3.72亿元左右,这将提升中信证券2008年手续费收入2.3个百分点。另外,融资融券、QDII等新业务也将为公司带来不菲的收入。

券商纷纷参股期货公司

  而事实上,除了中信证券外,多家证券公司也对股指期货这块即将推出的“肥肉”跃跃欲试,不断对旗下子公司进行“输血”,追加投资。
  根据证监会数据显示,截至今年3月31日,165家期货公司总注册资本达111.8亿元。其中,证券公司功不可没,通过增资扩股,已向期货业投入了超过30亿元的资金,是期货行业注册资本大增的主要动力。
  据了解,被证券公司控股或参股的期货公司已达52家左右,其注册资本总额已攀升至约46亿元。由此,券商系期货公司平均注册资本达到8846万元,远远超过期货公司6775万元的行业平均水平,并且在目前54家注册资本达到或超过1亿元的期货公司中,过半公司都具有券商背景。

目标瞄准股指期货

  上海证券副总经理姚兴涛指出,如果推出股指期货,券商可以利用这个市场规避投资业务的风险敞口,也可以作为套利者,这样不仅为公司开辟了一块全新的业务,也有利于抑制股票市场、股指期货市场的价格偏差过大。总之,姚兴涛表示,“股指期货的推出将对整个市场效率的维护发挥作用。如果没有股指期货等衍生品市场,券商投资业务永远改变不了‘靠天吃饭’的局面。”
  然而,针对股指期货推出后所应对的券商监控管理,上证所发布报告建议,可以对境内券商股指期货业务实行资讯隔离,控制或隔离公司不同部门之间的信息流动。
  在股指期货推出之后,证券公司一方面负责将客户介绍给期货公司,另一方面由于证期合作而可能掌握大量内幕信息,两方面业务使得券商进行知情交易的可能性增加,如何尽最大可能避免知情交易是交易所和监管部门外部监管的重要职责之一。

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