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| 2007-11-21 作者:傅光云 林亚樱 来源:《国际金融报》2007-11-21 第07版 |
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自全球矿业巨头必和必拓正式对外宣称启动对另一矿业巨头力拓的收购计划以来，引起了世界各国的特别关注。
日前，有国外媒体报道，力拓计划在１１月２６日举行的股东会上，确定其防御方案的纲要，将重点对力拓资产与必和必拓资产进行比较。力拓正在考虑一大批方案，诸如出售资产和其他增加股东价值的策略。
必和必拓能否将力拓收归旗下，成了当前钢铁界最为关心的问题之一。那么必和必拓是否有取得成功的可能？
前不久，必和必拓提出以３股该公司股票换取力拓公司１股股票——以必和必拓公司１１月８日收盘价计算，这一报价相当于将力拓股价定为每股１３０澳元，高出力拓股价１１月８日收盘价１５％。
力拓拒绝了这一提议，称报价“严重低估了力拓的价值及其增长潜力”。
“３．５股换１股也许仅仅是一个起点而已。”瑞银矿产资源研究中心董事总经理Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ博士表示，必和必拓想用其３股的股票来交换力拓１股的股票的确是偏低了。目前，必和必拓的股价约为４１澳元／股，而力拓的股价则约为１２０澳元／股，但是Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ认为，力拓的股价很有可能涨到１５０澳元／股。
目前，必和必拓在澳大利亚有１个港口，而力拓有２个港口，通过这些港口他们将矿石运向全世界各地，如果必和必拓收购了力拓，那么必和必拓在澳大利亚将会拥有３个港口，它们就能更好地满足来自全世界各地的矿石需求，并且减低成本。
瑞银称，必和必拓收购力拓的交易将是最符合逻辑的交易，因为两个公司业务战略相似，均着眼于长期增长，成为全球领先公司，同时追求低成本资产。这一点应使合并后的公司更能驾驭经济周期。以往，行业内许多被收购的公司总体而言均未达到战略上的契合，因此，必和必拓及力拓一直以来均未采取这一行动。
对于必和必拓若是完成对力拓的收购是否会造成铁矿石价格的上涨，Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ表示，生产者仅仅是影响资源价格的一部分力量，倘若必和必拓真的与力拓完成合并，也不会对全球矿产价格造成多么大的影响。铁矿石定价虽然完全由供需双方谈判决定。即便必和必拓完成并购力拓，其铁矿石供应量还是落后于全球最大的铁矿石企业淡水河谷，因此市场没有必要过于担忧。
面对必和必拓若是完成对力拓的收购可能造成的行业垄断，Ｇｌｙｎ
Ｌａｗｃｏｃｋ却认为并没有什么可以担忧的：“假设两家公司完成并购，新公司的铜矿供应量会占全球总量的１６％，超过目前全球最大公司智利的ＣＯＤＥＬＣＯ的１３％；而铝矿供应量则占全球的１５％，超过现有最大公司力拓的１１％。”他分析说，这样百分之十几的规模并没有达到所谓的垄断地位。
不过国际社会对此并购却颇为担心。１１月１９日，国际钢铁协会在布鲁塞尔总部表示，必和必拓与力拓一旦合并将造成实质性垄断，欧盟反垄断机构应制止这一可能的合并案。国际钢铁协会秘书长伊恩·克里斯马斯在当天的声明中表示，这两家澳大利亚矿业巨头合并将在铁矿石行业造成实质性垄断，欧盟、美国、中国、澳大利亚和日本的反垄断部门都已经意识到，这一合并案将损害钢铁消费者和公共利益。
此外，中国钢铁工业协会也在网站上刊文对这起收购“表示担忧”，并称“中国钢铁企业不希望看到收购造成更大的垄断”。钢协有关负责人表示：“铁矿石生产企业过分集中和垄断，不利于正常贸易的长期发展，对钢铁企业来讲是不公平的。”
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