随着欧洲主权债务危机愈演愈烈，新兴市场经济复苏将面临诸多考验，增速出现放缓的可能性较大。
　　目前不排除主权债务危机引发欧洲经济陷入衰退的可能，这将使部分出口导向型新兴市场经济体出口面临严峻挑战。主权债务危机已经迫使部分欧洲国家大幅削减赤字，可能在未来从降低私人消费和减弱经济增长动力两方面使欧洲经济再次面临衰退的困境，继而引发欧元的大幅贬值和失业率上升，一方面会降低亚洲出口导向型新兴市场经济体出口产品的竞争力，另一方面会加剧欧洲贸易保护主义的抬头，从两个方面对新兴市场出口造成冲击。
　　通胀率和资产价格持续走高，可能对新兴市场经济体的经济复苏造成两个方面的负面影响。一方面，受经济快速复苏和粮食价格居高不下影响，以印度、越南为代表的亚洲新兴市场经济体通胀率冲至历史高位，而大量跨境资本的涌入加剧其通胀压力和资产价格涨势。虽然其已经采取了加息措施，但如果不能在抑制经济过热与通胀方面继续采取果断措施，此类新兴市场可能会陷入严重的“滞涨”困境。另一方面，对于复苏基础并不坚实的其他新兴市场经济体来说，谨防过快退出带来的经济复苏动能不足问题。巴西经济复苏的主要动力在于大宗商品价格的持续上涨、大量跨境资本的流入和世界杯和奥运会场馆建设带来的大规模基础设施投资，在美元大幅升值致使大宗商品价格下跌以及跨境资本回流美国的背景下，巴西经济复苏将面临较大挑战，不排除出现增长动力不足所引发的经济二次回落。
　　欧洲主权债务危机引发市场避险需求大幅增加，可能减缓跨境资本流入新兴市场的步伐，从而在一定程度上加剧部分新兴市场的流动性紧缩，影响经济复苏。随着希腊主权债务危机在欧元区的逐步扩散，全球金融市场的恐慌情绪不断积聚，导致全球金融市场中的避险需求大幅增加，从三个方面导致流入新兴市场的跨境资本放缓：一是避险需求推动大量资金从新兴市场流向美国；二是美元大幅升值降低了新兴市场货币的升值预期，致使流入新兴市场货币市场的资本放缓；三是金融市场动荡加剧，投机资本从新兴市场证券市场的获利回吐，加剧了新兴市场股市的跌势。跨境资本流入的大幅放缓，将在一定程度上加剧新兴市场的流动性紧缩和银行业信贷紧缩，而中小企业和私人信贷将可能会出现下滑，从生产和私人消费领域拖累经济增长。