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| 2010-01-12 作者:交通银行金融研究中心 来源:和讯网 |
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2009年12月当月，我国出口为1307.24亿美元，同比增速年内首次由负转正，增长率为17.7%，出口总额恢复到危机前的水平，并创下年内新高。进口1122.94亿美元，创造了月度进口值的新高，同比增长了55.90%，比上月同比增速大幅上扬了29.20个百分点，大大超出市场预期。经季节性调整后，12月份出口同比增长16.1%，进口增长55.4%。12月份贸易顺差184.30亿美元，与上月基本持平。
出口同比如期转正，出口总额恢复到危机前水平。这主要得益于以下三个因素：一是OECD综合领先指数持续回升，世界经济逐渐复苏，国外销售商有动力进行库存回补；二是部分发达国家的失业率冲高回落，这些国家的消费将适当增加。11月份，美国失业率出现转机，从上个月的10.2%微降至10%；三是2008年12月份出口正处于下降通道中，较低的基数有利于2009年底出口走出同比负增长；此外，中国积极促进外贸的各项政策也有助于出口恢复性增长。
进口同比加速增长，大大超出市场平均预期。原因：一是当前城镇固定资产投资保持快速增长，工业增加值同比增长也保持较高的增速，比较强劲的内需拉动了原材料等商品的进口。二是2008年12月我国进口同比下降了21.3%，较低的基数（721亿美元）也有利于今年12月同比大幅反弹。三是由于全球前期注入过多的流动性，国际大宗商品价格震荡走高，这也会增加我国的进口总额。
2009全年顺差1960亿美元，与我们年初预测的2000亿美元接近。尽管年底出口、进口同比降幅大幅收窄，或由负转正，但由于前三季度出口、进口均持续两位数的负增长，全年外贸负增长还是无法改变的。全年出口12016.63亿美元，同比下降16.0%，接近我们预测的-17%；全年进口10056.03亿美元，同比将下降11.2%；出口降幅大于进口，导致全年贸易顺差大幅收窄至1960.61亿美元，比上年大幅下降约1000亿美元，与我们年初预测的2000亿美元十分接近。
2010年全年的出口将回到15%左右的增速。一方面，中国出口总体向好，加之受基数因素的影响，增幅将呈现前高后低的态势。支持出口向好的内外因素依然存在并有所加强。中国-东盟自由贸易区的启动，OECD领先指数、发达经济体的PMI等先行指标持续向好，国际需求有望逐步回升。对于在危机中市场份额增加的中国产品来说，国外需求回暖是个决定性的因素。而保持外需政策的连续性和稳定性，深入实施市场多元化战略，这在政策上有助于保持外贸适度增长。预计人民币对美元汇率仍将基本保持稳定，不会大幅升值，从而也有利于我国出口的复苏。另一方面，2010全年出口增幅将难以恢复到危机前20%以上。因为尽管全球经济正渐渐复苏，但短期内难以回到危机前的增长水平。此外，全球极度宽松的货币政策将带来大宗商品价格震荡走高，增加出口企业的成本。再者，针对我国出口产品的贸易摩擦案件数和涉案金额均明显上升，在一定程度上也不利我国相关行业的出口。2009年12月份的PMI综合指数连续回升，但是PMI出口订单指数为52.6%，虽然仍在扩张-收缩临界值50%上方，但是已经连续2个月出现下行的走势。预计出口复苏很难一帆风顺。
预计2010年进口总额有望恢复、甚至略微超过2008年的水平，全年进口增幅预计在15%-20%之间。2009年12月份中国PMI综合指数冲高至56.60%，创下1年多来的新高，表明中国经济增长依然强劲。经济复苏内强外弱的特点，决定了未来进口恢复要强于出口。国际大宗商品价格震荡走高，也会增加中国进口的总额。
综合考虑我们对2010年进出口的预测，以及借道贸易项下流入的热钱可能有所增加的因素，预计2010年贸易顺差约在1800-2000亿美元之间，与2009年大致持平。
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