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2009-11-11 作者:叶檀 来源:每日经济新闻 |
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从巴菲特与索罗斯最近的一连串动作来看,国际知名投资家已经作出如下判断。 第一,美元一钱不值。如果市场二次探底,美国将是长期获益者。 11月3日,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦宣布,将斥资大约260亿美元收购全美第二大铁路运营商——北伯林顿铁路公司77%股份,巴菲特几乎用尽手头现金。此前注重实业的巴菲特,虽然也持有两家铁路股——联合太平洋铁路公司955.8万股股票,目前市值约为5.94亿美元,持股比例1.9%;持有诺福克南方铁路公司193.3万股股票,目前市值约为1亿美元,持股比例0.5%,但这只不过是小投资,而现在则是全部投入。有人认为,这是巴菲特看好美国经济复苏。但投资铁路股从来不是进取手段,而是防御手段。 索罗斯10月30日在布达佩斯科学院演讲时,发表了美国经济“二次探底论”后,又表示从长期来看,中国将成为金融危机最大赢家。这似乎是个小小的注脚,因为近日传出索罗斯大手笔认购龙湖地产的消息。事实上,从索罗斯的投资看,他从来都密切关注中国资产,只不过由于人民币不是国际货币,无法大规模投资而已。 值得注意的是,索罗斯认为自己是个哲学家,而将重塑全球金融秩序为己任。10月末,他在故乡匈牙利宣布,将在未来十年中出资5000万美元,资助创办一所新经济思想研究院,旨在研究当前盛行经济体系的替代选择。可见,在索罗斯的眼里,以目前的方法拯救全球经济,全球经济会彻底完蛋。 如果索罗斯所说的二次探底成真,那么为了避险的需要,美国将成为最大的受益者。很遗憾,迄今为止,没有什么能够代替美元避险货币的地位。即便在黄金价格创出新高,突破了每盎司1100美元,美国的长期国债收益率依然在下降。11月6日,10年期美国国债收益率最近为3.50%左右,低于6月份时3.95%的近期高点。可见美国国债依然受到投资者追捧。 第二,以实业股对冲金融与消费类股风险,只有大型金融股是有保障的。 11月6日,伯克希尔·哈撒韦公司公布,由于经济的回暖和股市的反弹,第三季度净利润同比大幅增长两倍以上,达到32.4亿美元。巴菲特购买的金融股表现不错,去年买下的高盛公司股票,仅二季度就带来了20亿美元的账面盈利;此外,在二季度,巴菲特执掌的投资旗舰伯克希尔公司连续增持合众银行股票,截至6月30日其持股量已达到6900万股,占合众银行股票发行总量的3.6%,成为其第四大股东。最新公布的第三季度财报显示,该行当季净利润总额为6.03亿美元,净营收总额年比劲升26%至42.5亿美元,创历史记录。 巴菲特之所以投资高盛而抛弃雷曼兄弟,是深谙美国国情与金融界的行情,高盛等金融机构必然获得美国政府扶持,而合众银行则成为美国中小金融机构倒闭潮中的一条鲨鱼,自去年11月以来,合众银行已经进行4笔收购破产银行的交易,在资产收购方面的总投入已达到350亿美元。巴菲特提前准确预测美国政府救助金融机构的步伐,节拍非常准。当然,巴菲特在实体领域的股权收购,可以对冲金融机构存在的风险。因为伯克希尔·哈撒韦持有包括可口可乐、宝洁、美国运通等60多家公司股票。 反观民生银行投资美联银行,手法凶悍之极,却对市场毫不了解,由于美联银行被关闭,8.87亿元的初始投资或将打水漂,民生银行账上剩余6300万元也将可能全额计提损失。就在关闭之前一个月,彭博资讯曾报道,民生银行有意增持UCBH,将所持股权从9.6%大幅提升至50%,以帮助UCBH改善资本金水平。只能说,中国的金融机构目前根本没有走到欧美的能力。 从中国来看同样如此,目前各个行业国进民退前提下的整合,使中小企业处于风雨飘摇之中。如果未来两三年城投与房地产所酿成的金融风险爆发,那么,在房地产领域较为激进的中小金融机构会成为第一批牺牲品。房地产的兴旺提升了国企的利润与地方政府的收入,房地产的下挫将成为民间资金与中小房地产企业、中小金融机构的榨汁机。 第三,看空石油能源。 购买铁路股意味着看空石油股,如果全球的碳货币计划成真,石油股将遭遇沉重打击。如果新能源获得突破性进展,石油股会遭遇灭顶之灾,我们所收购的全部石油都会成为看着伤心的沉没资本。石油会有一轮随信贷泡沫而起的最后疯狂,如果经济结构调整到位,石油将下降,如果经济结构调整不到位,石油价格同样会受重创。 中国是全球资金共同看好的投资乐土,具有强大的内生动力。这个市场面临的最大问题是贪腐与资源向低效企业的分配。
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