谈货币退出，全球把目光投向了美联储主席伯南克。的确，全世界央行都处在货币政策收放选择的十字路口。
早在7月21日，伯南克在华尔街日报上撰文，为美国宽松货币政策的退出机制作出了系统和清晰的阐述。
分析师也关注到美联储在缩小资产负债表。但美联储的中长期资产短时间内减不下来。房地产按揭依然得不到银行信用的支持，要联储给钱。
量化宽松货币政策并不简单等同于印钞票，要视银行态度而定，银行如果不干活，还可能使货币收缩。但如果增加货币供应去支付政府的财政赤字则是印钞票，故此货币扩张的按钮不在伯南克掌控，而要看盖特纳。大家把注意力都集中在伯南克，他当然很愿意，每次出来站站台，就能够缓解一下市场的通胀预期。美元的跌势也可以歇口气。
一个很清楚的局。现在是美国政府要用钱。美国政府估计,本年度累积财政赤字为1.84万亿美元，2009年10月至2010年9月的财政赤字为1.26万亿美元，2010年至2019年赤字总额则为7.1万亿美元。
美国近期的财政开支速度或被暂时性或策略性放缓，或延后。我查过，2009年初联邦预算办公室（CBO）测算2009年和2010年发债规模各达2.56万亿美元和1.14万亿美元。而整个2009财年，财政部发债实际执行速度为：2008年四季度：5690亿美元，2009年一季度：4990亿美元，2009年二季度：3430亿美元，2009年三季度（计划）：4060亿美元，打掉一些借新还旧，2009财年整整少发了近1万亿美元的国债，这意味着把更重的负担加到了2010年以后。
侥幸是市场的常态，美国希望美元可以一种相对平缓的方式软下去，等大多数人幡然醒悟时，为时已晚。但我坚信，这种愚弄市场的策略持续不了多久。对于美国债务的恐惧，会把美国公债的利率推向高峰。
“猫捉老鼠”的游戏N次之后，市场中的理性预期最终会显灵，增加的货币将全部、直接、更快地表现在价格上。美元、美债的抛售狂潮或至，美金的汇价取决于其他储备货币印钞的情况，但全世界对于信用货币的信任若集体崩溃，将导致大宗商品交易所的ETF和贵金属成为最后避险的天堂。
这也算是对长期货币主义的清算。正是经济预期不好，资金才加速进入虚拟或商品，人人都求自保，或博得货币贬值前的资产增值的机会，这个预期越大吸引人越多，会自我加强，将经济问题严重性推向更难解决的深渊，正如凯恩斯说的，长期都将死去。
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