继去年华盛顿峰会之后,G20峰会不久将要在伦敦举行。然而,摆在G20及全球领导人面前的难题,却未见有多大缓解。从近期披露的一系列经济数据,特别是金融与贸易数据看,自去年9月爆发金融危机以来,这场危机对全球经济的破坏,正通过不同渠道向不同经济体扩散。
　　一方面,全球金融市场、投资市场、原材料市场、消费品市场,各市场的价格体系都出现了结构性紊乱与大幅度波动;另一方面,如果用一张世界地图做参照,可以发现,这场危机的毒素正在从发达经济体向其他三类经济体扩散。而在这张危机传导图下面,更是掩藏着经济与社会难题,困扰着包括G20在内的整个世界。
　　尽管G20的财长们和央行行长们刚刚在英国的霍舍姆发表了联合公报,准备采取进一步措施,支持放贷,改革和强化全球金融体系,刺激全球经济恢复增长,并要求国际货币基金组织加强对相关刺激措施的监督,但要在短时间内解决世界经济长期积累的失衡痼疾,恐怕没那么容易。

　　首先看几大市场的宽幅振荡情况。

　　自去年年中以来,各主要货币之间汇率波动幅度之大前所未见。如,英镑兑美元从去年7月的1.97到今年2月1.42;欧元兑美元从去年7月的1.57到今年2月1.27;澳元兑美元从去年7月的0.96到今年2月0.64,等等,跌幅之大、跌势之陡,令全球金融市场出现了令人窒息的恐惧,并波及国际贸易及产业分工的既有基础,特别对外向型经济体造成了多重伤害。
　　而道指从去年7月的11500点到今年2月7000点;恒指从去年7月的23000点到今年2月13000点;纽交所原油从去年7月的147美元到今年2月40美元;伦铜从去年7月的8900到今年2月3200;芝加哥美玉米(资讯,行情)（03）从去年7月的800到今年2月350,等等,从股市到期市,短短几个月,跌幅之深、跌势之猛,早已让这些市场的定价功能丧失殆尽,并严重干扰了实体经济的正常运行。

　　其次看一张金融危机传导路线图。

　　去年秋天爆发的金融危机,目前正在从发达经济体向其他三类经济体扩散。这里所谓的四大经济体,是指发达经济体、新兴经济体、富资源经济体、最不发达经济体。自前年美国爆发次贷危机,到去年演化为金融危机,这场本世纪最凶猛的经济灾难,肇祸于美国等发达经济体,本来还只在虚拟经济里打转,但是到了去年第4季度,情况发生了急剧变化。
　　从4季度以来的外贸数据看,由于发达经济体的需求急剧萎缩,像中国这样的新兴经济体,其外贸及服务于外需的外向型企业,贸易与生产形势急转直下。外贸方面,不仅与发达经济体的贸易在下滑,而且与其他经济体的贸易也滑落更快。而外需的萎缩,使新兴经济体内部的经济平衡顿失重心,产能过剩、企业停产,就业问题突然加剧,经济运行受到严重干扰。
　　外需的萎缩,同样也对以资源供给为特色的富资源经济体的原材料生产,特别是原油及矿产品的出口,造成了正面冲击。近日,从一些资源类国家,特别是原油及矿产品出口国或经济体披露的经济数据看,这场危机,正通过发达经济体的需求萎缩与新兴经济体的生产停滞,向这些富资源经济体传导过来。
　　而另一个更为严重、更容易被忽视的事实是,受金融危机影响,国际社会对最不发达经济体,如部分非洲和亚洲最贫穷国家或地区的经济援助将会减少。这些最贫穷地区的人民,将因国际援助的减少而陷入缺粮少药的人道主义灾难之中。这是这场金融危机在不同经济体之间传导的最后一站,也是这张金融危机传导图上最悲惨的一站。
　　这里要问的是,在目前全球各大市场还在宽幅振荡的情况下,在危机还在向世界上最贫穷地区扩散的情况下,这场危机最终将会以什么样的结果收场？靠投放巨量信贷资金来刺激经济,会不会引发下一波流动性泛滥？会不会在发达经济体衰退的同时,伴生其他经济体的生产停滞、收入锐减,进而引发部分地区的食品与基本需求短缺,导致人道主义灾难？这是包括G20在内的国际社会,需要回答的问题。