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| 2009-03-09 作者:胡飞雪 来源:经济参考报 |
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什么是股票投资之道？一直以来大多数投资人的回答是：低买高卖。这样说当然有道理，但如果深究沪深股市的运行特征以及身边投资人的操作表现，情况却并非完全如此。
沪深股市从始至今的运行特征是牛短熊长，顶尖底宽。这样描述相信没有人会有异议，不幸的是，大多数投资人的操作表现与此种运行特征很不适应，大多数投资人的操作表现是低买，然后持股待涨。可以说大多数市场参与者就是这样理解“低买高卖”的，也是这样理解股票投资的。
笔者根据多年的观察，认为应该把“低买高卖”这种炒股之道分为两种，一种就是大多数人理解的低买高卖，买入后持股待涨，然后在一个高位卖出；另一种是少数股市高手实用的“低买高卖”，具体说就是买入后，忘掉买价，根据大的趋势，适应新的市场环境变化，或高卖，或低卖，然后再在更低的价位买入，笔者把这种“高卖低买”称之为非典型的“低买高卖”，这里的“低”和“高”都是相对的。这两种“低买高卖”也可以分别表述为“先低买后高卖”和“先高卖后低买”，熟悉期货市场投资的人当会知道，这后一种“高卖低买”是典型的期货做空手法。这两者还有一个区别，前一种“低买高卖”至少需要两个交易日才能完成，而后者“高卖低买”可以在一个交易日内完成。当然这两者也有共同点，即它们都是逆向思维的产物，是对趋势的灵活把握。如果把“高卖低买”反向运用于上涨趋势中，同样有效。
笔者入市初期，不懂炒股之道，因而就是简单地按照前一种“低买高卖”进行操作，收益很不理想。现在笔者已经不再固守前一种“低买高卖”，而更多的是把后一种“低买高卖”或“高卖低买”运用得越来越得心应手，效果也很好，即使在下跌趋势中也能赚钱或降低成本和损失。笔者和身边的股友老韩在2月17日，在几乎相同的价位14.65买入陕天然气，买入后这股冲高过15.17元后即开始回落，截止到2月27日，老韩被套不动，市值损失很大，笔者因为在随后的交易日里连着两次逆向操作两个回合，成本价降低至12.80。再如去年，以17元买入现代投资，当天即亏，第二天上午即以16.60元卖出，下午在15.46元买进，收盘收在16元之上，收盘时即实现扭亏为盈，反败为胜。笔者这种高买低卖再以更低价买入从而实现赢利的操作很多。
这种非典型的“高卖低买”操作手法之所以行之有效，原因在于，股票价格的运行变化取决于内外两大类因素，内因是上市公司基本面经营情况，也叫非系统性因素；外因是股市大盘的各种情况，也叫系统性因素，如政府宏观的政策、外国资本市场变化、资金流动性的松紧状态。所以在某一时段，上市公司没有应披露而未披露的信息，而其股票在二级市场的表现却有天壤之别。所以选择买卖个股，长期要看上市公司基本面，中期要看宏观经济政策面，近期或当天则要看市场技术面，要看均线，要看支撑阻力位，要看成交量，要看缺口。股市运行总是呈波浪形态，上涨中有回调，下跌中有反弹，这种波动震荡非常适合T+0操作。 |
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