从今年第一个月关键价格指标看，市场有理由在货币政策和价格管制两方面期待进一步放宽。

　　根据国家统计局昨天最新公布的数据，中国1月份CPI较上年同期增长1.0%，增速继续低于去年最后一个月。同时，1月份PPI较上年同期下降3.3%，降幅继续高于2008年12月。
　　近期CPI的走势，表明通货膨胀的压力即使没有明显减轻，也已不再那么迫切。至少从官方表述看，从结构性转向全面的通货膨胀压力是促使中央政府下决心采取强硬宏观调控手段降低经济热度的主要原因。现在，这方面的顾虑减轻，政府可以腾出手来专心对付经济下滑的危险。
　　其次，CPI增速回落至低位，也使直接影响居民收入水平和消费意愿的实际利率重归正值。1月份CPI同比增速低于2008年12月份的1.2%，使得中国连续第三个月保持正利率局面。此前，中国曾出现连续23个月的负利率期。
　　负利率结束，给中国央行留出了适度放松银根和降息的空间，也给取消先前束缚了价格市场形成机制的行政管制提供了必要条件。这些措施一旦实施，能配合政府投资，刺激个人消费和企业投资增长，有利于保持中国经济活力。
　　虑及春节因素对每年1月份CPI数据造成的“噪声”，其对物价反映可能有相当程度的失真。所以，同期未受假日因素影响的PPI数据更值得关注。PPI是CPI的领先指标，由1月份PPI看，需求疲软继续拖累工业品价格下滑。
　　全球性金融危机导致中国的外部需求和内部需求双双萎缩。自2008年以来，中国工业品的价格一直不振。曾经高企的原材料及能源价格不再雄起，从成本方面给工业品价格施加下行压力。
　　简单理解，当下工业品价格下降可能会带动未来一段时间消费品价格回落，使物价更低，似是好事。但是，价格下降会削弱工业品的产出，减低经济增长的动力，从负面影响经济复苏。所以，工业品价格目前的表现说明经济降温偏快。
　　1月份PPI跌幅较前一个月有所扩大，其主要原因是原油价格和钢材价格的大幅回落。国家统计局数据显示，1月份原油出厂价格较上年同期下降49.9%。各类钢材价格也下滑明显。显然，原油和钢材的需求仍在下降，政府和企业投资不足。
　　有趣的是，与此同时，衡量原材料海运成本的波罗的海干散货航运指数较12月份的22年低点反弹了174%。分析人士普遍认为，近年来，波罗的海干散货航运指数受到中国大宗商品需求的影响。该指数上升应该与中国增加进口原材料有关。不过，这一波贸易能维持多久？增加的原材料库存是会进一步推低产品价格还是需求开始回升的前奏？下结论为时尚早。
　　虽然只是两个价格数据，但足可以确定的，是中国当前的经济形势既提供了政策进一步放宽的前提，也表现出对政策进一步放宽的需求。这为决策者下一步行动奠定了基础。