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| 2008-11-20 本报记者:张莫 杨烨 实习生:陈希 来源:经济参考报 |
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私募股权基金在国内的发展如火如荼，还是面临着一些问题，其中最为突出的就是相关法律法规和风险资本退出机制的不完善。这种法律的缺失将直接影响私募股权基金的良性发展。
业内人士分析指出，融资、投资和退出是私募股权基金的三大运作步骤，我国私募股权基金依赖于投资企业的公开上市以实现资本退出，但目前在我国除了沪深两大交易所之外，尚没有运作规范的三板市场，增加了资金退出难度，减弱了基金的流动性。同时，由于法律框架和三板市场的缺失，直接造成了不少本土私募股权基金一直处于“两头在外”的尴尬境地，即对本土企业的投资，其设立与退出都通过境外渠道进行。
对此，专家建议，第一，完善相关法律法规建设，将其具体运作规范加以明确并对其积极引导，同时加快全国性的私募股权基金行业协会的建立，加强行业自律监管。第二，建设多层次的资本市场，完善退出渠道。加快多层次资本市场的建设，在现有的市场基础上发展场外交易市场，完善做市商制度、开辟创业板市场，让私募股权基金有退出渠道。第三，明确私募股权基金的投资范围和投资方向问题。前者可以考虑将个人投资者纳入投资范围，以增加个人投资者投资渠道，分散银行与股市的风险，而且可以填补银行信贷与证券市场的真空。后者要避免以股权投资名义设立的基金过多地投资于证券市场。第四，发挥政府在私募股权基金中的促进作用，例如引导基金等都是政府参与私募股权基金产业极其重要的形式。
目前中国政府对股权投资行业已经高度重视，有关领导多次批示研究支持该行业发展。据记者了解，此前为了支持股权投资行业发展，全国人大常委会在修订的《合伙企业法》中增加了有限合伙内容；随后国家发展改革委等十部委联合发布了《创业投资企业管理暂行办法》；发改委、财政部、商务部于近期再次联合颁布了《创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》；同时《股权投资基金管理办法》也正在拟定过程中。 |
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