融资炒股是一柄双刃剑，只应在关键时刻使用，而非常态策略，投资者应谨慎使用融资交易。本栏认为，昨日的反弹成为后知后觉投资者降低杠杆的好机会。

　　古今中外，专家统计出投资者买卖股票的盈亏概率大约为十人中一人赚钱、两人持平、七人亏损。这还说的是成熟的资本市场，几乎没有内幕交易和股价操纵，也没有上市公司的财务造假和信息披露违规，咱们A股市场，如果放眼到一个比较长的时间段，投资者的盈利比例或许还达不到10%，这是客观现实，投资者必须正视。

　　就是这样的盈利比例，假如投资者使用融资交易或者场外配资交易，即使不考虑因股价快速下跌引发的投资者持股被强行平仓的风险，融资和配资的利息支出也必然会侵蚀投资者的利润，而且杠杆交易还可能引发投资者持股心理的波动，该持股时胆怯，不该持股时死扛，这也会大幅降低投资者的盈利概率。

　　本栏认为，除非投资者有十足的把握认为自己看好的股票能够上涨，否则应该慎用融资和场外配资。例如现在的反弹，有人认为是调整已经结束，股指将会重新指向6000点上方;也有人认为股市调整还远远没有到位，仍然有进一步回调的空间。在这样的背景下，建议投资者不要使用融资交易和场外配资交易。因为一旦投资者判断错误，可能会引发远高于自己预期的风险。

　　什么情况下可以使用融资交易?假如投资者通过客观的研究和深入的分析，看好某公司未来的业绩和股价都会出现确定的上涨，而且涨幅有极大概率能够超过融资利息，那么投资者可以使用融资交易买入这只股票，在融资买入的同时，投资者最好利用股指期货或者看跌期权对冲一下市场的系统性风险，或者投资者确定该股票不会出现大幅回调引发持仓保证金不足。

　　什么时候可以使用场外配资?本栏认为任何时候都不应该使用场外配资，但假如投资者对于某只股票确实信心满满，并且能够承受保证金全部亏光的风险，此时或可以选择场外配资，但其中的巨大风险投资者应该心中有数，一旦亏光本金，或连翻身的机会也没有。

　　常态下，投资者甚至不应该满仓操作股票，专业典籍提出的理财方案为家庭可供投资财产的1/3购买股票。投资者可以自己测算一下，自己的持股是否超标，如果超标，应该择机降低。

　　正在使用融资交易或者场外配资的投资者怎么办?不妨利用昨日开始的反弹行情减少自己的持股，赚钱慢一点但却大幅提高了安全性，毕竟现在4500点的位置，在股指从2000点上涨到5000点的过程中，仍然处于相对较高的区域。