华尔街为中概股回归A股点赞
2015-06-24    作者:孙鸥梦    来源:经济参考报
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  日前,在纽交所上市的中国互联网巨头奇虎360宣布将启动私有化进程,或将成为有史以来规模最大的在美上市中资企业私有化交易。同时,这具有战略意义的一步,也为在美退市后奇虎360重返A股市场清除了障碍。
  对于近期在美国上市的中概股再次掀起私有化的退市热潮,华尔街投资者认为,中概股私有化并有可能投入A股市场怀抱,主要原因包括国家政策扶持,看好中国股市的前景以及渴望在中国资本市场融资。
  如今中国资本市场更加开放,规则更加完善,国家政策的扶持助力为中概股重返A股市场铺平道路。纽约证券交易所资深交易员斯蒂芬·吉尔福伊尔认为,近来中国政府在政策方面对科技、IT类公司的倾斜支持,是吸引此类中概股回归的主因。
  此前,A股的上市规则将不少在海外注册的中国互联网企业视为“外资企业”,从而剥夺了其上市资格。而A股过于严苛的上市门槛和繁冗的上市流程,也断绝了新兴企业上市的可能。
  如今,中国政府致力研究解决特殊股权结构类创业企业在国内上市的制度性障碍,即将推出的注册制改革也进一步将为中概股回流本土市场发展扫平障碍。
  美国格雷沃夫公司执行合伙人兼首席技术分析师马克·牛顿表示,反观美国市场,不少中概股赴美上市遇到很多法律制度方面的障碍和瓶颈,这在一定程度上也倒逼中资企业回流本土市场。吉尔福伊尔说,对本轮中概股启动私有化进程,并不感到惊奇,当下中国A股市场比起美股市场涨势更加强劲,更吸引企业眼球。美国金瑞基金常务董事布伦丹·埃亨也认为,目前中国A股市场已经领涨全球,在世界范围内表现抢眼。
  此外,美国投资者对中国企业估值模型不了解,中概股与同类美国企业竞争优势并不明显,中国企业在美国再融资能力偏弱,存在明显被低估的现象。
  埃亨表示,尤其是中小企业,美国乃至世界的买方机构对其公司收益估值模型计算很难研究,这类企业最佳的发展市场还是中国。不少华尔街投资者也表示,中国国内投资者对本国企业更加了解,中资企业尤其是中小企业,回归A股更容易获得较高估值,赢得投资者认可,利于企业长远发展。
  美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理李晓西表示,不少中概股在美上市,同行业竞争较为激烈,难于拔得头筹,但回归本土后将是国内的龙头企业,在政策扶植下,将利于企业更好的发展。
  牛顿也认为,“中概股应该回归A股市场”。中国的投资者对本国企业、相关产品及服务更为了解,企业应选择一个利于公司发展、能为股东带来更高收益的市场。他说,一旦中概股回归本土市场展开交易,获得较高的估值收益,这或将为其他企业起到绝佳的示范作用,会有不少中概股纷纷效仿。
  吉尔福伊尔提到,不少在美上市的中资企业也在观望,“如果本轮中概股回归A股后发展良好,我想会有更多企业跟随潮流,作出相同的选择”。
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